Después de la reunión del BCE parece que salimos sin cambios, pero más reforzados. Como era de esperar, no se optó por anuncios de nuevas medidas cuantitativas, pero la puerta parece más abierta que nunca. El mercado aprovechó para recoger beneficios, pero parece que simplemente de forma momentánea, mientras seguimos manteniendo las buenas perspectivas de cara a final de año.
Como viene siendo habitual desde hace ya más de un año, la máxima preocupación del BCE es la baja inflación, que se sitúa en el 0,3%. Con estas recientes caídas del petróleo, se espera que la inflación pueda retroceder hasta los 0,1%. Por lo que no habrá que esperar más allá del 1Q de 2015 para tomar medidas contundentes.
De esta manera, a pesar de haber reducido las perspectivas de crecimiento de la zona euro para 2015, nos mantenemos optimistas en cuanto a la renta variable, ya que el año que vine nos enfrentaremos a economías enfrentadas. Por un lado, Estados Unidos con unos datos macro envidiables y dispuestos a subir tipos para consolidar la recuperación, y por el otro, Europa dispuestos a realizar todas las medidas necesarias para reactivar el consumo y el crecimiento.
Mientras, nos seguiremos apoyando en Estados Unidos que sigue demostrándonos que pude seguir subiendo durante todo 2015. El S&P 500 se muestra imparable y ya ve más de cerca el objetivo de los 2.100 puntos. Empezamos a pensar en olvidarnos de rentabilidades de dobles dígitos, pero seguimos manteniendo rentabilidades de un solo dígitos para el año que viene.
De cara a este final de semana, estaremos muy atentos a la Tasa de Desempleo en Estados Unidos que se espera que se mantenga por debajo del 6%. Ya hay que tener en cuenta que es la variable mas determinante para decidir una subida de los tipos de interés. En cuento a próximos acontecimientos, tenemos el jueves 11 una nueva subasta de TLTRO del BCE, las elecciones en Japón el día 14 y la última reunión de FOMC del año el 17.
Noticias
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