¿En qué fase de la burbuja estamos actualmente?

Según James Montier en su libro Bahavioral Investing, en el capítulo donde describe la anatomía de las burbujas, explica cómo las anteriores han presentado un patrón similar que se puede medir en cinco fases (Desplazamiento, Creación de crédito, euforia en los mercados, desastres financieros, cambio repentino de tendencia).

Dentro de estas cinco fases, él explica como la creación de crédito, conlleva a que las empresas pasean por un momento de buenos números de ventas, que las personas tengan más dinero para consumir y que así mismo que la inflación empiece a subir.

Esto por supuesto conlleva a que pasemos a la siguiente fase catalogada como “la euforia”, donde cada vez más se suman personas que no quieren perderse la oportunidad de ganar dinero por medio de la bolsa de valores, haciendo que la sobre compra de las acciones aparezca.

Volviendo a la actualidad, desde el 2015 observamos como el mercado entra en la primera fase que corresponde al cambio significativo de en los precios, tanto de acciones como de índices, precios históricos con más frecuencia tanto en la bolsa de valores como en el mercado real. Precios de viviendas en aumento a un ritmo cada vez más veloz.

Por supuesto, la aparición del COVID 19, agilizo la segunda fase, que corresponde a la creación del crédito. Medidas tomadas fuertemente por la reserva federal con el objetivo de mantener la economía a flote, hizo que el nivel de crédito aumentara de forma estrepitosa como en ningún otro año. Estímulos de las tasas de interés bajas, dinero regalado a las personas, y créditos a las empresas, hizo que el mismo mercado en solo 5 meses presentara una recuperación en “V” violentamente e inimaginable.

Estas mismas medidas hacen que entremos rápidamente a la tercera fase “la euforia”, que corresponde al incremento de la especulación de precios, tanto en los mercados tradicionales, como en los mercados alternativos como las criptomonedas. En todos los mercados, hasta la actualidad vemos fuerte especulación e incremento de volúmenes de transacción fuertes.

Esta popularidad, además atrae a muchas más personas que no se quieren quedar por fuera de ganar dinero con las subidas, muy similar a lo ocurrido entre 1999 y 2001, y lo ocurrido en 2008 con las hipotecas.

Desde enero del 2021 ha ido cambiando todo, seguimos en una euforia en los mercados, pero además con una transición a la cuarta fase, la de los desastres financieros. Este año hemos escuchado los casos de fondos de inversión como Archeros que perdió más de 300 billones, caso como Robin Hood, donde personas sin experiencia pierden dinero, Melvin capital en la quiebra, y sumarle las famosas acciones “meme stock”.

Si estamos en esa transición entre la tercera  y cuarta fase, la pregunta seria, cuanto tiempo falta para que los mercados empiecen a bajar de forma rápida y los efectos del rompimiento de la burbuja se empiecen a sentir.

Algo de lo que si podemos estar claros, es que mientras la Fed siga sin cambiar su estrategia monetaria, seguiremos viviendo más en la euforia, pero que esperar en el 2022 cuando las cosas cambien? ¿Esperaremos más desastres financieros? ¿Será más común historias de personas que lo perdieron todo? ¿Empresas que cierren porque no pueden más con el sobre apalancamiento?

En la actualidad observamos como los bonos a 10 años empiezan a subir con fuerza, el índice dólar cambia su rumbo bajista, una inflación que amenaza cada vez más cerca, tasas de desempleo en aumento, en definitiva, también estamos en un periodo deflacionario. Son momentos donde debemos estar preparados para cualquier escenario, además de poder ver como la pandemia recobra fuerza con las nuevas variantes, que amenazan con ser inmunes a las vacunas.

Seguiremos esperando si la teoría utilizada por James Montier analizada y estudiada en el nivel 3 del CMT, se cumple nuevamente. Si lo vivido anteriormente es menor de lo que podemos pasar en la actualidad, con un mundo más globalizado, que conllevara que una nueva crisis económica se sienta más fuerte en otros países, y que la recuperación sea más lenta en países no tan avanzados.