Enésima reunión de líderes europeos

El pasado viernes tuvo lugar la enésima reunión de líderes europeos para afrontar los importantes retos que se presentan para demostrar la solidez de la Unión Europea y la crisis de deuda. Van 17 reuniones y me temo que la del viernes no será la última. Bajo el lema de días claves para salvar al euro se intuían los primeros pasos para la creación de una verdadera Unión Europea, algo que desde Bolsa General venimos reclamando desde principios de año.

Hasta ahora los dirigentes europeos, tan solo han sido capaces de ir poniendo parches e intentando prolongar el enfrentamiento a los problemas sin cortar de raíz ni ir a los problemas de fondo, estructurales de la Unión Europea.

La Unión Europea, está desde hace meses en una clara encrucijada en la que hay que elegir entre más Europa o cada país por su lado, o a la reducción drástica de la Unión Europea aislando a las “manzanas podridas”.

No tiene sentido una Unión Europa, en la que no haya unión presupuestaría, fiscal, con deuda común( Eurobonos) y donde haya organismos realmente ejecutivos. Hasta ahora las decisiones las toma Merkel con el apoyo de Sarkozy.
Este viernes se ha dado un paso importante de cara a la disciplina fiscal y a esa unión fiscal de la que venimos hablando desde hace muchos meses, pero son más los temas a abordar que los asuntos resueltos. El tema de Eurobonos sigue en el aire y es que son más las voces de los que los defienden dentro de Europa. El problema es que Merkel se niega en rotundo y parece contar con el apoyo de Sarkozy. Implantar los Euorbonos estará encima de la mesa surante todo el 2012…..

En resumen mucho camino queda por recorrer de cara a una Unión Europea real, que funcione como un bloque económico competitivo y quedan muchas lagunas e incognitas peligrosas encima de la mesa, como qué va a suceder con Gran Bretaña, que se ha quedado totalmente sola en esta cumbre, que ha contado con el apoyo de los 17 países del euro y de 26 de los 27 países de la Unión Europea. La pérdida de poder e influencia de Gran Bretaña podría terminar en un referendum y salida de la Unión Europea.

Otra amenaza en el horizonte es el aviso de rebajas de rating a la Eurozona por parte de Moody´s y Standar&Poor´s, que parece que se sienten decepecionadas por los resultados de la cumbre.

Desde Bolsa General Asesores seguimos pensando que los dirigentes del a Unión Europea siguen sin estar a la altura de las circunstancias y al igual que Zapatero perdió un tiempo precioso y valioso negando la crisis, los dirigentes europeos siguen perdiendo tiempo en cortar la crisis de deuda, que hace un año tenía sencilla solución y que cada vez tiene soluciones más complicadas. Italia y España siguen en la palestra y con dificultades de financiación, con la rentabilidad de sus bonos y sus primas de riesgo en niveles muy peligrosos.

Echo de menos en la reunión decisiones que hubieran servido para terminar con las especulaciones sobre la deuda italiana y española, países demasiado grandes para ser rescatados y que tienen en el futuro una gran cantidad de emisiones de deuda. Esto ha provocado que las primas de riesgo hayan vuelto a subir y siguen en niveles muy alto sy peligrosos.

También se vera si finalmente se implanta un impuesto a las transacciones financieras. Lo que desde luego debe evitarse es que en el futuro se sigan privatizando beneficios y socializando pérdidas por parte de los bancos. Debe prohibirse que las empresas que reciban un solo euro de ayuda repartan dividendos y también prohibir indeminizaciones millonarias a los directivos en entidades financieras que estén al borde de la quiebra y que sean rescatadas.

Los intereses de Alemania y de cada país en particular, los intereses electorales y el miedo a que pase factura que los ciudadanos de algunos países vean con malos ojos como se gasta el dinero en ayudar a otros países que no han hecho sus deberes, han pesado más que el interés común de toda la Unión Europa, que sin duda pasa por salvar la situación de los países con problemas de deuda. Europa está en juego,y seguimos en tie break. El problema no queda resuelto, la incertidumbre continúa y veremos nuevas cumbres de líderes en las que esperemos se tomen medidas más definitvas. De momento un nuevo paso en la buena dirección, pero el tiempo sigue consumiéndose y la Unión Europea solo  ha salvado un nuevo “set-ball”.

David Galán