España en el ojo del huracán

En el mercado de deuda, pese a las pérdidas de la renta variable, se ha impuesto la calma. La prima de riesgo española ha caído cuatro puntos básicos, hasta los 413, y la rentabilidad del bono a 10 años ha terminado en el 5,69% desde el 5,76% del viernes. El retroceso del riesgo-país tiene especial mérito porque el sacrosanto bund alemán no ha aumentado su rentabilidad. Al contrario, hoy paga el 1,56% frente al 1,60% del viernes. Por el contrario, la prima de riesgo italiana ha escalado cuatro puntos básicos, hasta los 349 puntos.

España sigue en el ojo del huracán. Cuándo y cómo pedirá el rescate se han convertido en cuestiones de suma inquietud entre los inversores. Y ya se sabe que la incertidumbre es la peor enemiga. Sobre España planea también la sombra de Moody's y su revisión de la calificación: sobre el tapete hay una hipotética amenaza de que la agencia de calificación rebaje hasta el nivel de bono basura el rating español. Sería, en caso de hacerse realidad, un factor que podría acelerar la petición de auxilio financiero.

La semana que ha comenzado hoy será clave para concretar algunos de los aspectos sobre el rescate a España. La publicación del nuevo plan de ajustes impuesto por Bruselas, la presentación de los próximos Presupuestos (el sábado 29) y los resultados de la auditoría a la banca realizada por Oliver Wyman (el viernes 28) serán determinantes en la hoja de ruta que se trace a España para la petición de ayuda.

Vamos con el análisis de nuestro selectivo Ibex 35 y valores interesantes, tanto en cartera como Ideas de Inversión:

IBEX 35: Se muestra incapaz de superar máximos semanales marcados la semana pasada en los 8.230 puntos, donde ya tenemos formado un doble techo para el corto plazo. El volumen de contratación en la jornada de hoy, mucho más bajo que dias anteriores, revela un claro desinterés en la renta variable española en tanto en cuanto no se superen niveles de resistencia importantes. Parece ser que el dinero no entra al mercado, a menos que se rompan niveles claros y el selectivo español sigue en su rango lateral desde los 7.950 - 8.230 puntos, tan sólo un 3.50% aproximadamente entre máximo y mínimo que no deja pie a posibles operaciones de corto plazo con un movimiento más o menos tendencial que se pueda aprovechar.
Rango estrecho pues, que marca su resistencia y soporte de corto plazo.

Pendiente todo del posible y más que inminente rescate a España, de cómo se lo tome el mercado y las decisiones de los políticos que son, a buen seguro, quienes moverán en las próximas jornadas el mercado. El jueves, decisión importante del Gobierno que se reflejará en el mercado.


REPSOL: Como véis, la petrolera se está comportando de manera ajena al mercado , puesto que apenas se ha movido desde los 16.60 euros que marcaba como máximo la semana pasada hasta los mínimos en 15.46 €, donde ha marcado un lateral bastante claro de aproximadamente un 7% entre máximo y mínimo. Marcando una zona de consolidación que choca contra la media móvil de 200 sesiones, que, lejos de tirar el precio hacia abajo, lo está sujetando claramente en dicho nivel. A poco que haya algo de alegría en el mercado en general, el valor saldrá disparado al alza, máxime cuando las notícias que comienzan a aparecer son claramente positivas.

El nivel de soporte en 15.80 euros sigue vigente para operaciones de corto plazo, siempre en precios de cierres, con una clara resistencia en la zona de 15.60 euros, donde el valor se ha parado en 3 ocasiones. Vale la pena esperar y ser pacientes, el mercado no da para más, y esta clase de valores consolidativos, son los que, posteriormente, tienen mejor recorrido al alza, más limpio y mayor potencial.

Medias cruzadas al alza, estocástico en ligera deceleración y ya en niveles aptos para revalorizaciones del título, RSI ya situándose en zona de compra.


ACERINOX: Con un comportamiento similar al del mercado y en zona de consolidación de la caída que lo llevó de perder niveles cercanos a los 10 euros hasta niveles actuales de 9.20 euros donde tenemos el tramo proporcional de Fibonacci 50% y donde el valor ha marcado , en la jornada de hoy, una vela de detención de la caída, con un cierre lejos de mínimos, que invita a pensar que desde este nivel podremos rebotar al alza sin problemas.

Se está haciendo esperar algo más de lo inicialmente planteado, habrá que tener paciencia, y , creemos que en breve pueden llegar las revalorizaciones, está aguantando bien el tirón bajista del mercado y podría iniciar un tramo alcista en breve.


IBERDROLA: Como sabéis, llevamos un paquete de la eléctrica desde hace tiempo, pero parece que quiere romper al alza niveles de 3.84 euros donde ha estado formando un techo de mercado de forma clara. En boca de muchas casas de valores y fruto de recomendaciones, los títulos de la eléctrica vuelven a estar en el candelero como valor caliente dentro de un mercado incierto.

Acercamientos a la zona 3.60 € o rotura por encima de 3.84 euros, daría compra el valor, por lo que vamos a permanecer atentos a dichos niveles, puesto que no estaría de más agregar un nuevo paquete de la eléctrica en estos precios a nuestra cartera de Medio Plazo.

El volumen, decreciente, Macd algo sobrecomprado, Estocástico del mismo modo y RSI en zona media baja.


DIA: Con un buen comportamiento tanto en el corto como en el medio plazo, los títulos de la alimentaria, en tanto en cuanto se acerquen a niveles de 4.20 - 4.22 euros, darían paso a una clara señal de compra en el valor. Stop por debajo de la línea de tendencia, ahora mismo pasando por niveles de 4.20 euros, aplicando un pequeño filtro de unos 10 cts en precios al tick.

BANCO DE SANTANDER: Recortes hacia zonas de 6 euros, incluso de 5.90 euros, podrían ser un buen momento para iniciar cobertura de compra sobre el valor con un stop claro en la zona 5.75 euros y un objetivo cercano a los 6.50 euros para el corto plazo.


Por último, y con clara mención especial tenemos a GRIFOLS: Un ejemplo claro de rotura al alza del nivel que todos los inversores estaban esperando, nivel de los 26 euros que, perforados con suficiente holgura, hoy el valor se ha vuelto a la baja, dejando los primeros "pillados". Inversores que, creyendo que esto va para arriba, compran en el último precio, el valor se revuelve y no se ejecutan los correspondientes stop loss. Ojo, porque en muchos valores se está detectando este comportamiento. Si decidís entrar por vuestra cuenta, cuidado, ya que comienza el baile de gente "atrapada" en valores. Hoy Grifols baja 2.51%. Nosotros hemos permanecido al margen.

EN SÍNTESIS:

Se comienza a apreciar en el mercado un claro sesgo vendedor en todos aquellos valores que mejor lo han hecho hasta el momento. Hay que elegir muy bien los valores, puesto que parece que el mal de altura comienza a aparecer, y el dinero solamente entra en aquellos valores sólidos, con buenos fundamentales, y huye de los valores que más han subido. Hay que gestionar muy bien el riesgo de cartera, no acumulando valores en exceso, y si se hace, teniendo claro cuál es el nivel de stop loss y ejecutarlo en cuanto toque el precio.

Nosotros, por nuestra parte, no vamos demasiado cargados por si en algún momento se gira el mercado claramente a la baja. Por el momento, y a menos que deshagamos posiciones compradas, no añadiremos más valores a la cartera a fin de no correr demasiado riesgo si la situación se vuelve contraria, ya que, en estos momentos, no vale el análisis técnico, y sí las valoraciones y decisiones que se tomen en cuanto al rescate de España en uno u otro sentido. Hay que ver si el mercado acoge con alegría o con sesgo de no convicción, puesto que, de lo que ocurra, dependerá el futuro de la renta variable en el corto plazo.