Es mucho más fácil y lucrativo exagerar "el futuro" que construirlo.
Y las valoraciones de las acciones más importantes del mercado han alcanzado un nivel récord de exageración.
“Las 10 empresas principales del S&P 500 representan el 35% de la capitalización de mercado, pero sólo el 23% de los beneficios. Esta divergencia nunca había sido tan grande, lo que sugiere que el mercado es muy optimista en cuanto a los futuros beneficios de las 10 principales empresas del índice.”
Mientras tanto, la incapacidad del resto del mercado de valores para seguir el ritmo ha dado lugar a divergencias sin precedentes en una serie de medidas de amplitud.
“La crrelacion a 3 meses entre los beneficios del SPX y el número de accioens que avanzan está en mínimos historicos. El único periodo remotamente parecido a lo que estamos viendo se remonta al 3T de 2020”.
Sin embargo, hasta ahora hay pocos indicios fundamentales que sugieran que la realidad estará a la altura del bombo publicitario en torno a las grandes tecnológicas.
“La burbuja de IA está alcanzando un punto crítico. Ahora hay una brecha de 500.000 millones de dólares que hay que cubrir por cada año de CapEx a los niveles de hoy”.
Dada la magnitud de la burbuja en esta ocasión, sus secuelas podrían resultar especialmente problemáticas.
“Nvidia ha alcanzado recientemente el estatus de compañía mejor valorada del mundo con un VE de 3,3 billones de dólares, un nunca antes visto 11,7% del total del PIB de Estados Unidos cuando tocó techo el pasado 18 de junio, más del doble de alto que Cisco (NASDAQ:CSCO) en 2020”.