EUR/JPY: el juego de la más débil

Tras subir durante ocho semanas en forma consecutiva el euro finalmente corrigió a la baja frente al yen, quebrando la racha alcista. Este retroceso se dio luego de que el EUR/JPY se aproximará a 150.00. Este nivel puede haber sido un techo. Se trata de una resistencia importante y de un número redondo, que le da más importancia. De lograr trepar por encima, técnicamente es de esperar una continuación en el avance en línea con la tendencia dominante hacia 152.00 y luego ya podría seguir 156.00.

Pero como han sido en las últimas semanas, las variaciones del EUR/JPY han dependido de cual es la moneda más débil y no por el lado de la fortaleza de las mismas. La moneda japonesa se ha desplomado a lo largo del mercado en las últimas semanas, lo que impulsó al EUR/JPY.

El euro no ha sido ninguna moneda estrella y se mantiene bajo presión en el mercado, aunque para operar la debilidad de está, es mejor hacerlo en otros cruces.

Entre los aspectos que pueden favorecer al yen, es decir, una corrección bajista del EUR/JPY, se puede mencionar:

Proximidad con las elecciones en Japón, aunque de ganar, como se espera el partido gobernante, la intención de un yen debilitado desde Japón seguirá vigente.

Caída en las bolsas. La moneda japonesa tradicionalmente se beneficia con los descensos en el precio de las acciones ya que es una moneda de refugio y además está correlacionada negativamente con los rendimietno de los bonos de Estados Unidos, que tienden a caer cuando hay aversión al riesgo.

El descenso del yen de las últimas semanas (desde que el Banco de Japón anunció el incremento en el ritmo de aumento de la base monetaria) ha sido brusco y constante. Ya han surgido las primeras señales de corrección, con lo que las caídas podrían tomarse una pausa e incluso habilitar a correcciones significativas.

Por otro lado, hay que aclarar que el euro se mantiene bajo presión en el mercado, en el marco de una economía europea estancada (al igual que en Japón). Con un inflación a la baja, el Banco Central Europeo se siente cada vez más presionado en incrementar los programas de estímulo, hasta llegar a volver a comprar bonos soberanos. esto debería de debilitar al euro en un principio, dependiendo de los detalles del programa; aunque si siembra optimismo podría ser el comienzo de un rebote al menos temporal.

Hoy en día, la historia pasa por cual es el más débil. Una caída en las bolsas o sorpresas desde Japón, podrían hacer que el yen se fortalezca. El euro parece más condenado.