Facebook ya vale la mitad

Desde que comenzó a cotizar, el 18 de mayo de este año, Facebook cayó un 50%. Y el empujó final para esta caída que prácticamente no ha tenido pausa, fue el primer reporte de ganancias.

El jueves pasado Facebook anunció ganancias y no logró convencer. De hecho la acción cayó más de un 10% el viernes sólamente:

Pero, ¿por qué cayó tanto esta acción desde sus comienzos y puntualmente qué pasó con su anuncio de resultados?

Facebook vale hoy 44 mil millones de dólares. Pero para convalidar esta valuación, la empresa tiene que seguir creciendo a un ritmo vertiginoso. ¿Por qué? Porque con la valuación actual, el Price-Earnings Ratio de Facebook está en 88. Esto quiere decir que vale hoy 88 veces lo que gana por año.

Para tener una comparación, Google tiene un Price-Earnings de 19 y Apple de 14.

¿Está creciendo a un ritmo vertiginoso? El jueves quedó claro que no. Tres puntos a destacar:

1. Los ingresos crecieron un 32% (nada mal, pero lejos de ser una velocidad infartante).

2. Los márgenes de ganancia bruta cayeron del 76% al 69% (preocupante porque indica que por cada dólar de ventas le queda un poco menos de plata).

3. La empresa no ofreció ninguna información acerca de lo que esperaba para el próximo trimestre (esto nunca es bueno).

Nunca falta quien ante caídas tan abruptas como esta, empieza a pensar que puede ser buen negocio comprar. En este caso, parece simplemente mala idea. Facebook tendría que conseguir otra fuente de ingreso que crezca a muy altas velocidades. Sus avisos de publicidad en teléfonos móviles podría ser esa fuente. Pero eso está aún por verse.

Hasta tanto, el mercado no parece entusiasmado. ¿Quienes son los grandes perdedores de esta situación? Todas las empresas de redes sociales que está queriendo salir a cotizar como Twitter o Foursquare.

La cartera:

El mercado sigue sin definiciones claras. Ahora nuevamente pareciera estar en modalidad positiva. Sin embargo, querría ver una confirmación clara esta semana por parte del índice Nasdaq, ya que la suba de las últimas dos sesiones fueron motivadas por intervenciones políticas (una nueva confirmación de que Europa efectivamente compraría bonos de Italia y España)(¿La confirmación de la confirmación? Raro.)

Veamos como quedó todo:

Financial Select Sector SPDR (XLF). Avisamos por Twitter la venta corta en 13,90 el día miércoles 30 de mayo. Por muy poco no salimos el día viernes, ya que este índice no consiguió cerrar por sobre la media móvil de 100 ruedas, que es donde tenemos ubicado nuestro STOP. Vamos a seguir. SELL SHORT. Último: 14,76. Saldo: -6,18%.

US National Gas Fund (UNG). Confirmamos por Twitter la compra en 17,54 el día lunes 18 de junio. Fue una buena semana para el Gas Natural que parece haber consolidado la suba de las últimas semanas. Buenas perspectivas de aquí en más. STRONG BUY. Último: 20,74. Saldo: +18,24%.

Lululemon (LULU). Avisamos por Twitter la venta corta en 54,58 el martes 17 de julio. Esta acción se subió a la marea positiva del jueves y viernes y decidimos cerrar. STOPPED. Último: 61,35. Saldo: -12,03%