Grecia está a punto de lograr un acuerdo con sus acreedores?

Ayer miércoles los mercados comenzaron animados, alcanzaron niveles casi eufóricos y finalmente terminaron positivos sin fanfarrias. En buena medida el movimiento alcista de los últimos días y en especial el de ayer, es resultado de los datos positivos del sector manufacturero en China y datos que sugieren que Estados Unidos sigue creciendo (ISM en máximo de 8 meses y aumento de gasto de constructores por 5º mes consecutivo).

El optimismo también deriva de los rumores, poco probables desde mi punto de vista, de que Grecia está a punto de lograr un acuerdo con sus acreedores, lo que pudiera ser buena noticia para nosotros, pues retira del panorama una buena dosis de incertidumbre, pero quizás sea mala noticia para los propios acreedores, que se verán en la necesidad de aceptar una quita muy grande, lo que equivale a asumir la pérdida de la mayor parte de la inversión que hayan hecho en bonos griegos.  

Los mercados estadounidenses terminaron ayer miércoles todos positivos. El Dow Jones Industrial ganó +0.66% y el S&P500 +0.89%. El Russell 2000 es el que más avanzó (+2.12%) seguido por el Nasdaq Composite el cual terminó con una ganancia de +1.22%. Toronto cerró con un pequeño avance de +0.53%.

En México el IPC terminó ayer con un pequeño avance de +0.77% ubicándose en 37,709.65 puntos, arriba de los promedios móviles, de la línea de tendencia ascendente de mediano plazo y sobre el nivel de resistencia de 37,500 puntos. El IMC30 avanzó +0.48%. El mercado de Brasil ganó +2.37% confirmando la tendencia alcista de mediano plazo. El índice MSCI de Mercados Emergentes cerró con un moderado avance de +1.03%.

En Europa los mercados terminaron también positivos ayer con mucha elocuencia. España ganó +2.20%. El más positivo fue Italia (+2.76%) seguido por Alemania (+2.44%) y Francia (+2.09%). El menos positivo de la muestra fue Gran Bretaña (+1.92%). El índice Eurostoxx 600 cerró con un avance de +2.00%.

Los mercados asiáticos terminaron mixtos ayer. Entre los negativos destacan Australia que perdió -0.80%,  China, Hong Kong y Singapur que perdieron -1.07%, -0.28% y -0.07% respectivamente. El índice más positivo fue el de India (+0.62%) seguido por Indonesia (+0.59%). Los demás ganaron menos de 0.5%.

El Índice de Volatilidad (^VIX) descendió bastante (-4.58%). Terminó la sesión en 18.55%, claramente dentro de la zona de baja volatilidad. La tasa de rendimiento del Bono del Tesoro US de 10 años ascendió modestamente (+2.78%) y terminó en 1.850%, todavía lejos del importante nivel de resistencia de 2.1%. El bono M24 de México cerró sin cambio con relación al cierre del martes y terminó en 6.15%.

Los commodities terminaron predominantemente positivos. El oro ascendió, ganó +0.29% y terminó en $1,746.80 USD por onza.  El petróleo WTI perdió -1.08% y terminó en $97.35 USD por barril. El cobre ganó +0.86%. El índice R-J CRBI (Reuters-Jefferies Commodity Research Bureau Index) perdió -0.25%. La plata fue la más positiva. Ganó +1.84%, y terminó en $33.74 USD por onza troy. El tipo de cambio Peso/Dólar (MXN) se apreció moderadamente a favor del peso (+1.09%) y cerró en $12.899. El Euro se apreció discretamente contra el dólar y terminó en $1.316 USD por €. El US Dollar Index terminó en 78.906 tras retroceder -0.46%.




II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

España ha colocado deuda por €4,600 millones con tasas relativamente bajas. A tres años la tasa es de 2.86%, inferior al 3.38% de la colocación previa. A 4 años la tasa es de 3.46%, también inferior al 4.02% que pagaron recientemente. El rendimiento de los bonos a 5 años es de 3.57%.
La solicitud de ayuda al desempleo en EEUU cayó la semana pasada 12,000 solicitudes y se reporta en 367,000, manteniéndose bastante bajo, lo que sugiere mejoría en el ambiente laboral. La cifra reportada es discretamente inferior (por 3,000) a la esperada por los analistas consultados. Por otro lado, los datos de la semana previa fueron revisados al alza por 2,000 lo que resulta una situación muy discretamente optimista.

Los minoristas reportaron resultados mixtos de enero. Varias empresas reportaron ventas de mismas tiendas encima de los estimados pero otras cayeron por debajo de lo que se había programado. Sin embargo, ya se esperaba que enero no fuera un mes espectacular por lo que también el reporte tiende a la neutralidad.

El primer ministro griego, Lucas Papademos, tiene la tarea de promover políticas públicas nada populares y cortes en los fondos de pensión que le han demandado sus acreedores a cambio del dinero que le permitirá honrar sus compromisos el próximo 20 de marzo si quiere evitar un default caótico. Sin embargo, a pesar de que lograra el apoyo necesario en su país para poner en marcha las reformas propuestas, los problemas políticos apenas comienzan ya que en abril habrá elecciones (Papademos está en calidad de interino) y aquí es donde se pondrán las cosas color de hormiga ya que las medidas necesarias deprimirían aún más la economía, generarían descontento social grave (de verdad grave) y serían el caldo de cultivo ideal para que surja un gobierno que prometa lo que no puede prometerse.

Grecia está en su quinto año en recesión y ni los aumentos en impuestos o los recortes en salarios han detenido el deterioro económico progresivo, pero sí han logrado crear un ambiente social hostil. El desempleo general ronda el 20% y en el subgrupo de jóvenes alcanza el 50%. Sin embargo, la incapacidad del gobierno para impedir la evasión fiscal y la falta de disposición de la gente para aceptar las draconianas medidas de austeridad que se les imponen han dado al traste con la idea de un futuro mejor. Y cada vez más, los griegos han tenido que aceptar la idea de que nadie los va a sacar del hoyo si no lo hacen ellos mismos.

III.MERCADOS HOY

Los mercados asiáticos terminaron esta madrugada positivos con excepción de Singapur el cual perdió      -0.13%. El más positivo fue Hong Kong (+1.96%) seguido por China (+1.96%). Taiwán, Indonesia y Corea ganaron +1.37%, +1.31% y +1.28% respectivamente. Los demás ganaron menos de 1.0%. El promedio de la muestra es +1.02%.
 
Los índices de los mercados europeos están mixtos. Austria destaca por ser la más positiva ya que sube +2.94%. Le siguen España (+0.39%), Suecia (+0.11%) y Francia (+0.06%). El índice más negativo es el de Grecia        (-2.48%) seguido por Países Bajos (-0.73%), Rusia (-0.62%) Suiza (-0.42%) y Gran Bretaña (-0.24%). Alemania y Bélgica están prácticamente tablas. El rendimiento del índice Eurostoxx 600 es en este momento de +0.06%.

Los futuros de los índices estadounidenses están todos muy discretamente negativos. El rendimiento promedio es de -0.23%. El futuro del S&P500 retrocede -0.04% mientras que el del Nasdaq Composite pierde         -0.05%. Los futuros de los commodities también están discretamente negativos. El petróleo WTI retrocede -0.83% y opera en este momento en $96.80 USD por barril. El oro pierde -0.08% ubicándose en $1,748.10 USD por onza. El Cobre desciende -1.17% y la plata pierde -0.42%. El promedio de rendimiento de los commodities es de -0.63%.

La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años desciende nuevamente y se ubica en 1.819%. El dólar index asciende modestamente a 79.24 (+0.26%). El tipo de cambio peso MXN/USD se deprecia un pelo en contra del peso a $12.8948 pesos mexicanos por dólar US.

IV.CONCLUSIÓN
El día de hoy comienza en México sin tendencia clara y más bien reservado, según lo marcan los índices de los mercados europeos y los futuros estadounidenses. Definitivamente el tono de las noticias y el enfoque de los problemas es menos lúgubre de lo que era al comenzar el año y a finales del 2011, pero sabemos que se han aplicado medidas de corto plazo que han sido entre poco y nada efectivas para aliviar la situación de la deuda soberana de los países PIIGS.

En cuanto a la colocación de Facebook, la historia sugiere que no sería sensato esperar que por esa razón los mercados deberían generar un rendimiento superior en la semana o el mes inmediato posterior al IPO.
Buen día y mucha suerte.

Polo