Grecia sigue atorada sin aceptar las condiciones

Ayer miércoles los mercados siguieron con la misma actitud dudosa del martes. En el día cayeron bastante pero se recuperaron hacia el mediodía y terminaron discretamente positivos sin movimientos relevantes. Los reportes financieros trimestrales fueron igualmente mixtos con éxitos y fracasos más o menos equilibrados y con un ambiente en el que los conflictos internacionales y financieros se ven estancados.

Los mercados estadounidenses terminaron ayer miércoles muy discretamente positivos. El Russell 2000 ganó +0.13%. El Dow Jones Industrial cerró con una modesta ganancia de +0.04%. El S&P500 ganó +0.22% y el más positivo fue el Nasdaq Composite (+0.41%). Toronto cerró con una ganancia mínima de +0.07%.

En México el IPC terminó con un avance discreto de +0.21% y cerró en 38,140.55 puntos tras haber pasado la mayor parte del día discretamente negativo. El IMC30 retrocedió -0.21%. El índice Bovespa perdió ayer -0.13%. El índice MSCI de Mercados Emergentes cerró con un buen avance de +1.16% gracias al excelente desempeño de China e India.

En Europa los mercados terminaron mixtos ayer martes. Alemania, Gran Bretaña y Francia cerraron con pérdidas de -0.08%, -0.24% y -0.05% respectivamente.  Italia fue la más positiva con +1.08% y España ganó +0.03%. El índice Eurostoxx 600 cerró con un pequeño retroceso de -0.20%.

Los mercados asiáticos terminaron muy positivos. China, Hong Kong y Japón fueron los más positivos con rendimientos de +2.43%, +1.54% y +1.10% respectivamente. Los demás ganaron menos de 1%. El promedio de la muestra fue de +1.20%.

El Índice de Volatilidad (^VIX) ascendió moderadamente (+2.89%) y terminó la sesión en 18.16%, aún dentro de la zona de baja volatilidad. La tasa de rendimiento del Bono del Tesoro US de 10 años ascendió modestamente (+0.51%) y terminó en 1.980%. El bono M24 de México también ascendió ayer. Ganó +1.10% y terminó en 6.46%.

Los commodities terminaron mixtos. El cobre y el petróleo WTI avanzaron. El primero +1.15% y el oro negro +0.30. Este último cerró en $99.11 USD por barril. El oro y la plata descendieron modestamente. El metal amarillo perdió -0.68% y terminó en $1,736.10 USD por onza. El metal blanco ganó +0.73% y terminó en $33.98 USD por onza troy. El índice R-J CRBI (Reuters-Jefferies Commodity Research Bureau Index) perdió escasos -0.07%. El tipo de cambio Peso/Dólar (MXN) se depreció modestamente en contra del peso (-0.28%) y cerró en $12.717. El Euro cerró sin cambio contra el dólar y terminó nuevamente en $1.326 USD por €. El US Dollar Index terminó en 78.621 tras ganar escasos +0.06%.

II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

Grecia sigue atorada sin aceptar las condiciones que le han impuesto para otorgar el rescate solicitado. Al parecer no se ha aceptado la disminución del nivel de las pensiones, cosa que por otro lado sería más que razonable si consideramos que las pensiones en Grecia están muy por encima de las de España e Italia.

Es una dura realidad observar que en ese país los impuestos no se colectan, los objetivos de limitar el déficit presupuestario del gobierno no se cumplen, los recortes de personal en la burocracia son pospuestos, las privatizaciones no avanzan y la productividad y horas de trabajo son bajas. A dos años del primer rescate se han roto prácticamente todas las promesas, lo que ha restado credibilidad al gobierno en los ambientes financieros internacionales. Los socios de la Unión Europea y los dirigentes del Fondo Monetario Internacional están cansados de pedir que se acepten y se implementen las mismas medidas de austeridad una y otra vez, lo que ha generado mucha frustración.

Como ejemplo de la ineficiencia gubernamental griega podemos citar que hay 25,000 autos que el estado aporta y que están en su presupuesto. Es inconcebible que un gobierno tan endeudado y a todas luces quebrado, se dé el lujo de proveer de auto a sus empleados. Poul Thomsen, jefe inspector del FMI en Grecia dijo recientemente que los acreedores de dicho país habían sobreestimado la capacidad de los griegos para hacer reformas administrativas y que el gobierno era eficiente y desorganizado de tal forma que los esfuerzos que unos hacían para cambiar las cosas eran bloqueados por otros.

Ayer China reportó inflación de 4.5%, bastante superior a la esperada por los mercados, pero sin mucha relevancia dado que incorpora el efecto de las festividades del año nuevo lunar, lo que generalmente se asocia con una elevación del índice de precios. Tendremos que esperar a ver si esa cifra marca una nueva tendencia alcista o es solo una distorsión temporal.

Una noticia poco alentadora fue el reporte de exportación de manufacturas de Alemania en diciembre al reportar la Oficina Federal de Estadísticas una caída de 2.1% en el recambio doméstico y una disminución de 2.4% en los negocios con extranjeros. Las ventas a la zona euro cayeron 4.2% debajo del mes anterior mientras que las ventas con otros países cayeron 1.0%. En una terrible paradoja, las mismas medidas de austeridad que se han tomado para tratar de controlar la crisis pudieran estar ahogando el crecimiento de la economía y aumentando el déficit al comprometer la base tributaria. Estos números reflejan que el choque provocado por dichas medidas está ya en efecto, lo que sin duda será empeorado con el desempleo en ascenso. Es irónico que Alemania está dañando su propia economía al exigir los cortes en los presupuestos de Grecia, Portugal, España e Italia al quitarles la capacidad de ser consumidores de sus productos y servicios.

El Banco de Inglaterra ha decidido imprimir dinero e inyectarlo a la economía por una cantidad de £50,000 millones como parte de su esfuerzo por enderezar su frágil recuperación económica. Además ha dejado la tasa de interés en 0.5% con el mismo propósito.

Hace unos mitos fue reportado el número de solicitudes de ayuda al desempleo en Estados Unidos mostrando una caída en 15,000 con respecto a la semana previa. El nivel de hoy es 358,000, el segundo más bajo en casi cuatro años. Cualquier valor que consistentemente esté debajo de los 375,000 se considera que hay suficiente incremento para bajar el nivel de desempleo y se toma como señal positiva de crecimiento económico.

III.MERCADOS HOY

Todos los mercados asiáticos terminaron mixtos esta madrugada y todos con cambios menores a 1%. Entre los negativos están Indonesia, Hong Kong, Singapur, Japón y Australia con pérdidas que van de -0-03% a -0.24%. Entre los positivos están China, Taiwán, Corea, Malasia, Nueva Zelanda e India con ganancias entre +0.09% y +0.70%. El promedio de la muestra es +0.13%.
 
Los índices de los mercados europeos están también mixtos y con cambios menores a 1% predominando los positivos.  En este momento avanzan Austria, Alemania, Gran Bretaña, España Países Bajos, Suiza, Suecia y Francia. Los negativos son Grecia, Rusia y Bélgica. El rendimiento del índice Eurostoxx 600 es en este momento de +0.21%.

Los futuros de los índices estadounidenses están discretamente positivos. El rendimiento promedio es de +0.17%. El futuro del S&P500 gana +0.15%, el del Dow Jones Industrial +0.19% y el del Nasdaq Composite  +0.16%. Los futuros de los commodities están también discretamente positivos sin cambios grandes. El petróleo WTI gana +0.78% y opera en este momento en $99.48 USD por barril. El oro asciende +0.20% ubicándose en $1,734.70 USD por onza y la plata gana +0.71%. El Cobre asciende +0.28%. El promedio de rendimiento de los commodities es de +0.49%.

La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años asciende sólidamente y se ubica en 2.045%. Si logra superar la resistencia de 2.10% estará dando una fuerte señal alcista para los mercados de capitales y positiva para la economía. El dólar index desciende modestamente a 78.55 (-0.16%). El tipo de cambio peso MXN/USD se aprecia discretamente a favor del peso a $12.7094 pesos mexicanos por dólar US.

IV.CONCLUSIÓN
El día de hoy inicia optimista tras la decisión del Banco de Inglaterra de inyectar liquidez a la economía y mantener las tasas bajas. Esto aunado a la disminución en la solicitud de ayuda al desempleo en Estados Unidos ha revertido la tendencia discretamente negativa que tenían los futuros de los índices estadounidenses hace unas horas y todo parece que tendremos un día tranquilo. Así sea.
Buen día, y mucha suerte.  Polo