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¿Ha pasado el momento del dólar?

Por Kathy LienForex20.02.2019 11:23
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¿Ha pasado el momento del dólar?
Por Kathy Lien   |  20.02.2019 11:23
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Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

Los inversores están vendiendo dólares estadounidenses antes de la publicación de las actas del FOMC del miércoles. Este movimiento no debe ser una sorpresa para nuestros lectores pues ya habíamos hablado de que el momento del billete verde ya ha pasado. La economía se está ralentizando y dos de los indicadores principales de la Fed, las (ventas minoristas y el IPC) descendieron más aún la semana pasada. Aunque los traders del mercado de valores están encantados de haber evitado otro cierre del Gobierno, el acuerdo en Washington no tiene ningún impacto significativo en el dólar. Nadie espera que las actas de la Fed del miércoles ayuden al dólar porque la última vez que se reunió el banco central, dejó muy claro que no habrá subida de los tipos en un futuro próximo. Ya habían hablado durante semanas de ser pacientes pero lo hicieron oficial el mes pasado eliminando de su anuncio de política monetaria la referencia a más subidas graduales. Eso supone un gran cambio para un banco central que acaba de subir los tipos de interés en diciembre. Según las declaraciones del FOMC, en vista de la evolución económica y financiera global y las presiones inflacionarias moderadas, van a ser pacientes a la hora de determinar qué ajustes de los tipos de interés serían apropiados. También eliminaron del anuncio la evaluación del balance de riesgo. En respuesta, el par EUR/USD se disparó hasta 1,15 pues el USD/JPY cayó por debajo de 109. No podemos esperar que se registren estos mismos niveles este miércoles pero el dólar debería descender pues las actas de la Fed nos recuerdan que no habrá ninguna subida de los tipos en un futuro previsible.

La divisa que mejor actuación ha ofrecido el martes fue la libra, que subió más de un 1% frente al dólar antes de la reunión del miércoles entre May y Juncker. La fortaleza de la libra esterlina durante la crisis de Brexit nos ha asombrado y este martes no ha sido diferente. Aunque la Comisión Europea sigue diciendo que no aceptan el plazo límite para el tema de frontera, los inversores mantienen la esperanza de que se alcance un acuerdo o se solicite una extensión antes de la fecha 29 de marzo. Juncker espera que las conversaciones sean tranquilas, pero la UE se ha negado firmemente a permitir cambios en el acuerdo de salida y la esperanza es que al final ceda. La estrategia de la UE desde el día 1 es dejar pasar el tiempo y obligar al Gobierno a aceptar el acuerdo actual o celebrar un segundo referéndum. Los datos del Reino Unido fueron ligeramente negativos para la libra, que se vendió inicialmente pero se recuperó rápidamente. Las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron pero menos que el mes anterior y aunque la remuneración semanal media se ha mantenido estable en vez de subir como esperaban los economistas, excluyendo los bonos, el crecimiento de los salarios de noviembre se revisó ligeramente al alza. Fundamentalmente, la economía británica es débil y persiste la incertidumbre del Brexit pero técnicamente, el GBP/USD es excepcionalmente fuerte, especialmente después del movimiento del martes, que situó el par por encima de las principales medias móviles. La confianza está sin duda del lado de los alcistas de la libra pero si las conversaciones del miércoles entre May y Juncker finalizan sin concesiones por parte de la UE, el GBP/USD podría situarse en menos de 1,30 rápidamente.

Los inversores también compraron euros pero el repunte fue discreto en comparación con el movimiento de la libra esterlina. Aunque la eurozona ha estado abarrotada de datos más débiles, incluyendo la encuesta del ZEW de Alemania del martes por la mañana, que registró su cota más baja desde diciembre de 2014 y la balanza por cuenta corriente de la eurozona, en mínimos de dos años, el componente de las expectativas del ZEW repuntó por cuarto mes consecutivo. Como indicadores de la confianza de los inversores, estos incrementos indican que podría haber luz al final del túnel. La disminución del rendimiento de los rendimiento de los bonos a 10 años de Estados Unidos está superando finalmente la disminución del rendimiento de los bonos de Alemania pero las dos razones principales del avance del euro es el debilitamiento del dólar y la mejora del interés por el riesgo. Las acciones de Estados Unidos registraron su nivel más alto en lo que va de año este martes, impulsando al resto de las monedas principales. El Departamento de Comercio de Estados Unidos completó su informe confidencial sobre la industria del automóvil este fin de semana y la ausencia de noticias son buenas noticias por ahora pues el presidente Trump no ha hecho comentarios sobre los aranceles sobre los vehículos.

Por último, pero no por ello menos importante, cada vez es más probable que el presidente Trump extienda el plazo del 1 de marzo de las conversaciones comerciales con China. Con el viceprimer ministro de vuelta en Washington, Trump sigue diciendo que las conversaciones van bien. El martes añadió que el 1 de marzo "no es una fecha mágica, pueden pasar un montón de cosas". El presidente Trump está claramente abierto a extender la fecha límite e incluso dijo la semana pasada que los aranceles podrían cancelarse si se llega a un acuerdo. Aunque nosotros somos escépticos hasta que el acuerdo esté firmado, sellado y entregado, estas palabras son un paso en la dirección correcta. Los dólares australiano y neozelandés han subido tras el optimismo de las conversaciones comerciales y otra subida de los precios de los lácteos. Lamentablemente, los precios de la producción de Nueva Zelanda se publican el martes y el riesgo es a la baja tras un informe del IPC menos alentador de lo previsto.

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Humberto Rodriguez
Humberto Rodriguez 20.02.2019 12:16
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No no ha pasado ...Katty se olvida que Italia esta en proceso de disolucion y bancarrota , España por el mismo camino , Francia tomultuosa y en Alemania se termina la era Merkel . si ademas el Brexit estalla ....yo prefiero tener dolares que euros
 
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