¿Hacia dónde va el desplome del S&P 500?

¿Semana cuesta abajo?

Las buenas noticias de las negociaciones entre Ucrania y Rusia solo dieron a las bolsas de valores un pequeño suspiro de alivio. Era una buena noticia demasiado corta e ilusoria.

Así, los mercados tras la pequeña pausa, casi imperceptible en los americanos, han vuelto a la baja.

En las fases del mercado bajista, es fácil ver una ola de rebote después de la primera ola bajista y antes de una ola subsiguiente, generalmente más fuerte que la primera. Aquellos que aman a Elliott dirían ondas ABC.

Algo similar sucedió en 2008, con el gran repunte en el período abril-mayo.

Lo mismo en la bajada del Covid: en el S&P 500 vimos una primera ola que provocó que el mercado cayera cerca de un 16%. Luego, una ola de rebote que hizo un + 10% y otra ola bajista con un mortal menos 30%.

Si observa el gráfico diario, el S&P 500 parece estar dibujando una posible quinta onda bajista. Pero si pasas al semanal, te das cuenta de que hay tres ondas significativas.

El primero, a partir de 4808, hizo un menos del 12 %, hasta 4.212. Luego, el rebote fue de alrededor del 8,8 %, hasta 4.586.

De momento la tercera oleada ha tocado su mínimo, al menos temporal, el 24 de febrero, en las 4101, con un -10%. Si la tercera ola es generalmente más larga que la primera, podríamos esperar que la estocada en curso supere el mínimo del 24 de febrero.

Si la estocada fuera proporcional a la de Covid, comparando las dos primeras oleadas, la estocada debería llegar a 3.577. Lo confieso, me parece un poco demasiado bajo.

Si hacemos un ejercicio aritmético un poco más ponderado y comparamos no solo las dos primeras ondas, sino las dos primeras de ambos movimientos, entonces el mínimo a tocar se convierte en 3.898.

Ahora trata de dibujar una línea de tendencia que partiendo del mínimo del 6 de marzo de 2009, vaya a tocar el máximo de enero de 2018, febrero de 2020 y que corte justo el máximo de noviembre de 2020 (cuando Pfizer (NYSE:PFE) anunció la vacuna).

Esta línea cruza el gráfico semanal con el valor de la próxima semana de 3918, unos 20 puntos por encima del nivel calculado anteriormente.

La aritmética, por supuesto, cuenta poco en los mercados.

Sin embargo, estamos hablando de una nueva caída de algo más del 7% respecto al mínimo alcanzado el pasado viernes. Podría estar allí.

Y quizás pueda dar lugar a una oleada de compras que al menos momentáneamente haga respirar al mercado, preparándolo para un estilo abril-mayo de 2008… con una esperanzadora recuperación.

De 4808 a 3900 sería una disminución general del 19%.

Veremos si es así o algo parecido. Y esperemos que no sea así y que el mercado se recupere inmediatamente.


PD: ¿Será la semana que viene una semana cuesta abajo? Es posible. Pero vamos a explorar mínimos que podrían dar lugar a una reacción temporal, un poco más larga que las vistas hasta ahora a partir del 5 de enero.

300 puntos por debajo del mínimo actual, el S&P 500 puede hacerlo muy fácilmente. Y es tan fácil que… esperemos que sea suficiente.