Podríamos decir qué buena parte de los análisis de mercados semanales que hacemos se caracterizan por el escepticismo que presentamos frente a la visión generalizada en política monetaria y en las perspectivas de mercado en general. Para ser más concreto, les recordaré que no creíamos en los miedos aún tapering en Europa y nos respaldaban buenos argumentos macro para ello. No hay que olvidar que el tapering en Estados Unidos necesitó de un año de buenos datos de crecimiento e inflación consolidados.
Ahora parece que el tiempo nos da la razón surgiendo especulaciones con una prolongación de la QE otros nueve meses en 2018 reduciendo, eso sí, la compra mensual de bonos. Pero la cuestión está en que hay compras, es decir, que entran 30.000 millones frescos de oferta de euros al mercado durante los primeros meses de 2018 si los pronósticos se cumplen.
También vamos a llevar la contraria a la visión generalizada del dólar y la Reserva Federal (Fed). Cuando se habló de subida de tipos hace ya meses comentábamos que los niveles de inflación, productividad, consumo y otros tantos no mostraban la fortaleza requerida para seguir subiendo los tipos.
Ahora que el principal temor del mercado es que no se continúe con la subida, queremos de nuevo llevar la contraria y llamar la atención sobre los datos macro. En nuestro vídeo les hemos puesto la evolución de la tasa de inflación de Estados Unidos y del índice al consumo para que puedan ver como muestran cierta recuperación los últimos meses, dándonos esperanzas a creer que la tercera subida de tipos prometida para este año si se lleve a cabo.
Nuestro pronóstico por lo tanto es claro fortalecimiento del dólar. La madre de todas las divisas tienen enemigos poderosos y problemas estructurales pero antes de caer dará un coletazo y se fortalecerá contra el resto de divisas y nosotros esperamos con ansias ese momento.
A destacar que presten atención esta semana los datos de Producto Interior Bruto de China. Es la segunda economía más grande del mundo y sus últimos datos en balanza comercial han sido muy buenos, alejando los temores a que China como importante locomotora económica del mundo pudiese estar enfriandose.
Por comentar algo a nivel local, hemos traído la curva de tipos de España, su bono a 2 años como bono más volátil qué muestra el factor riesgo del problema secesionista que está experimentando el país, así como su peso a nivel de PIB en la zona euro y la evolución de su índice bursátil Ibex 35 con objetivos claros.
No olvide consultar el vídeo para ver otras oportunidades en distintos pares de divisa y en crudo.
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