Los datos económicos publicados para Japón siguen respaldando mejoras constantes.
El IPC de Japón para febrero registró una ganancia del 0,3% interanual como se esperaba, mientras que la producción industrial aumentó un 2,0% intermensual - bien por encima de la cifra esperada de 1,2%. Sin embargo, la construcción de viviendas cayó un 2,6% interanual después de un aumento precedente del 12,8%, registrando la primera caída en ocho meses. La próxima semana traerá al centro de la escena el informe Tankan del Banco de Japón (BoJ).
Un JPY más débil y el fuerte crecimiento del comercio mundial deberían favorecer la confianza, específicamente para una mejora del sector manufacturero. Dado el contexto inflacionario, prevemos un mayor fortalecimiento de las expectativas de inflación del sector corporativo que debería influir en la estrategia de política monetaria del Banco de Japón. A pesar del compromiso del BoJ con medidas acomodaticias muy extremas, la mejora en la economía sugiere un ajuste en 2018.
Dada la falta de capacidad de respuesta de los rendimientos de los bonos del tesoro de los Estados Unidos, seguimos con posiciones cortas en el USD/JPY de cara a la próxima semana. La media móvil de 21 días del USD/JPY en 112,83 debería proporcionar una resistencia para un declive correctivo hacia 108.80. Atención a un movimiento bajista más profundo hacia 118,55 del EUR/JPY.