La política comercial del presidente de EE.UU., Donald Trump, está resultando contraproducente. Los aranceles proteccionistas tienen consecuencias no deseadas: el fabricante de motocicletas y bastión estadounidense Harley-Davidson (NYSE:HOG) dijo en un comunicado que los aranceles de Trump desplazarán su producción de motocicletas hacia la Unión Europea. La compañía estima que los nuevos aranceles de Trump sobre el acero y el aluminio incrementarán en unos 2.200 dólares al coste de cada bicicleta que se vende en Europa, después de que la UE el viernes aplicará contra medidas por valor de 2.800 millones de euros en aranceles a las importaciones de EE.UU., incluyendo el bourbon, los pantalones vaqueros y las motocicletas.
Las acciones de Harley cayeron bruscamente más de un 5% durante la sesión. Sin embargo, es difícil saber si el movimiento se debió puramente a los aranceles o a la debilidad general de la empresa. Desde el inicio de 2018 el cierre de plantas y los despidos posteriores de cerca de 800 trabajadores han sido imposibles de pasar por alto, a pesar de que los legisladores republicanos reivindicaron los beneficios comerciales para Harley derivados de la política fiscal y comercial.
Trump pasa por alto el hecho de que sólo el 20% del comercio del mundo se lleva a cabo con EE.UU. y sus socios. El otro 80 % sucede entre el resto de las naciones. El traslado de la producción a la UE no sólo evita las guerras comerciales de EE.UU., sino que además da acceso a otros mercados sin barreras comerciales. Si las relaciones comerciales con China, la Unión Europea y el TLCAN salen de control, Estados Unidos quedará aislado.
Este cambio de política de impuestos a aranceles está desestabilizando a los mercados. En el entorno actual (sumado a las expectativas por el Banco Central Europeo), consideramos que las posiciones largas en el euro son el posicionamiento ideal.