La caída de los dioses: ¿Quiénes son los mejores inversores de la historia?

Parece que fue ayer cuando apareció un nuevo oráculo en el Olimpo de los grandes inversores.

El nuevo nombre en boca de todos era Katie Wood....

Sus gestores, en particular el ARK Innovation ETF, habían obtenido efectivamente rendimientos superiores a los del mercado, con varias empresas (en su mayoría de crecimiento) que obtuvieron resultados interanuales superiores al 120% en 2020.

Como siempre ocurre, como en el cuento del flautista de Hamelín, hordas de pequeños inversores se aventuraron pronto a adorar a este nuevo "oráculo", al fin y al cabo por el motivo de siempre: ganar más dinero, rápidamente y sin esfuerzo. Después de todo, si un gestor duplica su capital en un solo año, imagínese lo que puede hacer en dos o tres años.

Sin embargo, el problema de un razonamiento tan simplista es que a menudo no sólo es erróneo, sino también muy peligroso.

Entonces, ¿por qué simplemente (diría yo) no copian la cartera de Warren Buffett (que todo el mundo conoce o puede encontrar) exactamente, sino que se lanzan a la última llegada?

Simple, porque es más divertido, porque es nuevo, porque a tu vecino le importa poco que hayas comprado American Express Company (NYSE:AXP), Apple Inc (NASDAQ:AAPL) o Coca-Cola (NYSE:KO) Co. No, quieres impresionarle, dile que has comprado esa empresa que en verdad "se dedica exclusivamente a salvaguardar el suministro de sangre en el mundo y aspira a convertirse en la principal empresa de productos sanguíneos del mundo" (una descripción de Cerus Corporation, tomada al azar de entre las muchas acciones de Ark, donde quizá 10 personas en el mundo sepan exactamente qué son los productos sanguíneos).

Poco nos importa, pues, que el verdadero secreto de los grandes, de los mitos, de las leyendas, no sea obtener rendimientos por encima del mercado.

El VERDADERO secreto que tienen es hacer rendimientos por encima del mercado ¡EN EL TIEMPO!

Esa es la verdadera habilidad, la de unos pocos elegidos.

Pero, ¿quiénes son los elegidos? ¿Y qué resultados hay que conseguir para estar en esta clasificación especial?

Aquí están, listados estrictamente en orden de actuación (entre paréntesis el número de años en que se hicieron, increíble).

Rentabilidad histórica Principales inversores

Los mejores rendimientos son, por tanto, los de Richard Dennis, que ha obtenido prácticamente el mismo resultado que la "súper" Katie... con la pequeña diferencia de que lo ha hecho durante casi 20 años (haga el cálculo, si puede, de lo que supone hacer un 120% compuesto anualmente durante 19 años).

¡El propio Warren Buffett, no sólo es uno de los mejores de la historia porque puede batir al mercado (otros lo han hecho mejor que él), sino porque ha conseguido MANTENER este alto nivel durante más de medio siglo!

Ahora, veamos el rendimiento reciente de la "cartera del Ark", que se muestra a continuación, desde el pico de cada acción hasta el presente.

El problema no es tanto las malas rentabilidades del último año y medio, el problema es que estas rentabilidades negativas se han producido EN PRESENCIA DE MERCADOS ALCISTAS (y ni mucho menos).

Rendimientos de Ark Innovation desde el pico de 2020 (fuente: Bloomberg)

Considere (como siempre) que casi ningún inversor entró antes de 2019, cuando prácticamente Ark era una incógnita y (hay que decirlo) había conseguido comportarse positivamente de todos modos (es cierto que los mercados han subido prácticamente siempre en los últimos años).

Sin embargo, si observamos el rendimiento histórico de Ark, podemos ver cómo el "rendimiento superior" en comparación con el mercado (el Nasdaq en este caso) obtenido en los últimos años se ha evaporado prácticamente en 12 meses (foto inferior).

Comparación de Ark Innovation VS Nasdaq: fuente Ycharts

Conclusiones

Si realmente tenemos que "adorar" a alguien, bien podríamos elegir a una de las personas del primer cuadro anterior, porque la historia nos ha demostrado que son personas dignas de fe.

Personalmente, el único Dios del ámbito financiero al que me apetece rendir culto es el Dios Mercado. Es un Dios justo e imparcial, siempre atento, generoso con los que le muestran lealtad, punitivo con los que deciden darle la espalda.

Como en las religiones, cada uno es libre de elegir en quién o en qué creer, pero ¡cuidado con los falsos dioses!

"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir y, como tal, no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordar que cualquier tipo de activo, se evalúa desde varios puntos de vista y es altamente arriesgado y, por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo relacionado siguen siendo responsabilidad del inversor."