En un entorno con condiciones monetarias menos laxas y episodios de incertidumbre global aún latentes, consideramos que Banxico mantendrá la pausa monetaria y adoptará un tono menos restrictivo.
La inflación ha consolidado su tendencia a la baja y el balance de riesgos presenta una mejora, por lo cual se espera que en el comunicado del viernes desaparezca la referencia a un alza preventiva de tasas.
A partir de dichas expectativas, mantenemos abierta nuestra recomendación de recibir mediante swaps con tasa TIIE a 1 año; en nuestra opinión, la TIIE a 2 años no ha perdido atractivo, así que también seguiremos aplicando nuestra estrategia de mariposa en los Mbonos. A pesar de que el comunicado no debería influir mayormente en el MXN hacia adelante, por el momento ejerceremos algo de cautela dado que una postura más acomodaticia podría tomarse como excusa para prolongar la toma de utilidades.
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