La zona euro continúa sufriendo la crisis de los países de la periferia. Tras varios meses de contención, han vuelto a resurgir las tensiones financieras. Los últimos datos indican que la economía de la zona euro se ha estancado en la primera mitad del año y esperamos una lenta recuperación durante la segunda mitad que continuará a un ritmo moderado durante 2013. Las diferencias entre los países de centro europa y los de la periferia serán sustanciales, principalmente debido a las constantes presiones financieras y al duro ajuste fiscal en estos últimos. Al margen de estos dos factores negativos, el crecimiento se verá apoyado por la evolución positiva de la situación en el resto del mundo.
No obstante, este débil escenario depende de la mejora gradual de la condiciones financieras durante la segunda mitad del año, algo que resulta incierto dada la persistencia de los riesgos asociados a la situación de Grecia y las dudas sobre otros países periféricos. La evolución de estos riesgos dependerá de la respuesta política ante la crisis tanto a nivel nacional como europeo, y a este respecto existe un amplio margen de mejora.
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