La libra se reforzó ayer después de que los datos de inflación de julio mostraran que los índices de precios tanto de consumidores, productores y del sector minorista se aceleraron en las semanas posteriores a Brexit. La inflación general avanzó un 0.6% interanual, impulsada por los precios de la gasolina y el alcohol. El índice de precios a la producción se disparó un 3.3% interanual, más del doble del 1.5% anterior, indicando mayores costes de importación de inputs y servicios desde el extranjero, que podrían continuar repercutiendo en la inflación futura. En general, los datos de ayer mostraban que la inflación se ha disparado con la fuerte caída de la libra esterlina post Brexit, y se puede esperar que la tendencia continúe en el futuro. Hoy se publican los datos del mercado laboral a las 10.30 CEST. El dato de las ganancias medias por hora, que mide la inflación salarial, será la figura más importante, aunque si la tasa de desempleo aumenta por sorpresa también sería importante. Aunque los datos pertenezcan al periodo pre-Brexit, será importante para ver cuál ha sido la evolución del mercado laboral antes del referendum.
La moneda única permanece fuera del foco de atención: sigue avanzando frente al dólar, pero ha capitulado parte del avance frente a la libra. El resultado de la encuesta de sentimiento económico ZEW mostraba que la confianza de los inversores en Alemania y la Eurozona está recuperándose después del shock tras Brexit. Las encuestas a las empresas indican que la producción está aumentando en las economías de la eurozona.
El dólar se mantuvo bajo presión ayer después de que una ronda de datos débiles y más comentarios de miembros de la Fed dispararan la volatilidad en los cruces del billete verde. Después de que John Williams, Presidente de la Fed de San Francisco, publicara una carta indicando que los tipos de interés de equilibrio son menores ahora que antaño, su compañero de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, comentaba que los tipos de interés podrían ser incrementados incluso en septiembre y que la inflación llegará al 2% hacia finales de 2017. El tono de Dudley era mucho más optimista que el de Williams, y el dólar repuntó en consecuencia. No obstante, sus comentarios permanecen a la sombra de unos datos de inflación bastante débiles. El índice de precios al consumo subyacente creció un 0.1% en julio, mientras que las caídas en los precios del crudo mantuvieron la inflación general sin cambios. El dato de la producción industrial señalaba un incremento de un 0.7% en la producción, después de un 0.4% en junio. Hoy a las 20.00 CEST se emiten las minutas de la última asamblea de la Reserva Federal, donde se espera cierta claridad sobre el balance de opiniones dentro de la Fed.
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El avance de las últimas seis sesiones del loonie se mantenía por la mañana pero sufrió un fuerte retroceso tras las declaraciones de Dudley, de la Reserva Federal. El precios del barril de Brent continúa repuntando y se acerca a los $50/barril, lo que sugiere que la pausa del loonie puede ser de corta duración. Los datos de ventas de manufacturas avanzaron un 0.8% en junio.
(Artículo de análisis realizado por Ranko Berich y Manuel Ortiz-Olave, analistas del equipo de Monex Europe)