A medida que los esfuerzos de vacunación en Estados Unidos y otros países comienzan a frenar las tasas de contagio en algunas regiones, las acciones de las empresas de viajes y ocio, incluidas las aerolíneas, han comenzado a recuperarse tras registrar mínimos durante la pandemia. Además, las expectativas apuntan a un aumento de los viajes estivales y las reservas relacionadas.
Por lo tanto, hoy vemos el caso de American Airlines (NASDAQ:AAL), con sede en Texas, cuyas acciones suben un 38,1% interanual tras perder un 45% de valor en 2020. A mediados de marzo, las acciones de la aerolínea registraron máximos de 52 semanas en 26,09 dólares y ahora rondan los 21,7 dólares.
Asimismo, el índice Dow Jones Travel & Tourism de Viajes y Turismo y el índice Dow Jones Airlines de aerolíneas suben más de un 15,8% y un 27,3% en lo que va de año respectivamente. Desde principios de 2021, las acciones de Delta Air Lines (NYSE:DAL) y United Airlines y el fondo cotizado en bolsa (ETF) U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS) han reportado beneficios de alrededor del 15,4%, el 24,1% y el 17,2%, respectivamente.
El 22 de abril, American Airlines publicó sus resultados del primer trimestre. Tras el informe, los inversores han estado pulsando el botón de "compra": las acciones han subido alrededor de un 15% desde entonces. Ahora, muchos se preguntan qué podría ser lo siguiente para las acciones. ¿Subirán los precios o habrá ganancias a corto plazo?
En las últimas semanas, hemos explicado que los inversores podrían considerar colocar opciones de compra cubiertas sobre sus acciones, especialmente aquéllas que recientemente han subido de precio. Hoy, miramos a American Airlines y proporcionamos un ejemplo de opción de compra cubierta.
Tal estrategia de opción podría ayudar a disminuir la volatilidad de su posición y ofrecer a los accionistas cierta protección contra posibles caídas del precio de las acciones. Es posible que los lectores que sean nuevos en las opciones quieran volver a consultar el primer artículo de la serie antes de leer este post.
American Airlines Group
Precio intradía: 21,67 dólares
Rango de 52 semanas: 8,25-26,09 dólares
Cambio de precio en lo que va de año: Hasta ~38,1%
La aerolínea American Airlines opera centros en Charlotte, Chicago, Dallas/Fort Worth, Los Ángeles, Miami, Nueva York, Filadelfia, Phoenix y Washington, D.C. También es miembro fundador de la Alianza Oneworld.
La propagación global del COVID-19 ha causado una fuerte disminución de la demanda de viajes aéreos, lo que ha afectado negativamente a los indicadores del primer trimestre de la compañía. Los ingresos ascendieron a 4.000 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 53%. La pérdida neta de 2.740 millones de dólares se tradujo en una pérdida por acción de 4,32 dólares. La compañía cerró el primer trimestre con una liquidez total disponible de 17.300 millones de dólares.
Durante la pandemia, al igual que otras aerolíneas, American Airlines ha cargado el balance con una importante deuda. Wall Street se complace en saber que la administración no planea recaudar más dinero en efectivo. La aerolínea ha incorporado más de 1.300 millones de dólares de reducciones permanentes de costes no por volumen para 2021.
El director ejecutivo Doug Parker comenta:
"Vemos indicios de una recuperación continua de la demanda. Seguimos confiando en que las mejoras de la red, las mejoras centradas en el cliente y las medidas de eficiencia que hemos puesto en marcha garantizarán que American esté bien posicionada para la recuperación".
La administración pronostica ahora que en el segundo trimestre la capacidad bajará entre un 20% y un 25% en comparación con el segundo trimestre de 2019. Del mismo modo, los ingresos del segundo trimestre probablemente disminuirán en un 40% interanual. La aerolínea espera cerrar el segundo trimestre con una liquidez de 19.500 millones de dólares.
Dado la importante subida de precio de las acciones de American en los últimos meses y desde la publicación de los resultados del primer trimestre, una opción de compra cubierta podría ser una estrategia apropiada para algunos inversores que quieren proteger al menos una parte de sus ganancias.
Opciones de compra cubiertas en las acciones de American Airlines
Por cada 100 acciones, la estrategia requiere que el trader venda una opción de compra con una fecha de vencimiento en algún momento del futuro.
El martes, las acciones de American Airlines se negociaban a 21,67 dólares intradía. Por lo tanto, para este post, usaremos este precio.
Un contrato de opción de acciones de American Airlines (o cualquier otras acciones) es la opción de comprar (o vender) 100 acciones.
Los inversores que creen que podría haber ganancias a corto plazo pronto podrían utilizar una opción de compra cubierta ligeramente “en el dinero” (ITM). Una opción de compra es ITM si el precio de mercado (en este caso 21,67 dólares) está por encima del precio de mercado (20,00 dólares).
Así, el inversor compraría (o ya poseería) 100 acciones de American Airlines a 21,67 dólares y, al mismo tiempo, vendería una opción de compra American Airlines de 18 de junio de 2021 a precio de salida de 20,00 dólares. Esta opción se ofrece actualmente a un precio (o prima) de 2,52 dólares.
Un comprador de opciones tendría que pagar 2,52 dólares X 100 (o 252 dólares) en concepto de prima al vendedor de las opciones. Esta opción de compra dejará de operar el viernes 18 de junio de 2021.
En conclusión
Más de la mitad de los adultos estadounidenses han recibido ya al menos una dosis de una vacuna contra el COVID-19. Por lo tanto, podemos esperar una mayor recuperación de los viajes aéreos, especialmente en los meses de verano. Pero Wall Street está mirando hacia adelante. Es probable que la mayoría de las noticias positivas esperadas se hayan tenido en cuenta ya a la hora de fijar los precios de las acciones de las aerolíneas, incluidas las acciones de American Airlines.