Después de un comienzo irregular en el verano, causado por el aumento temporal de la incertidumbre política, el real brasileño finalmente ha vuelto a su nivel anterior a la crisis y se estabilizó en torno a 3.15. El movimiento se produjo a raíz de la caída de las probabilidades de que Michel Temer enfrentara procesamientos de corrupción, junto con la aprobación, por parte del Senado, de una reforma laboral.
Las tasas de interés se movieron en consecuencia, dado que las tasas de swaps a 2 años se consolidan ligeramente por encima de 8,5 %, mientras que, en el extremo más largo de la curva, el rendimiento a 10 años se estabilizó en alrededor de 10 %. Por último, a pesar de que se tomaron su tiempo, las tasas de CDS volvieron a sus niveles anteriores a la crisis, ya que las tasas a 5 y 10 años operaron en 203 puntos básicos y 320 puntos básicos, respectivamente.
Sin embargo, desde finales de julio, el USD/BRL ha estado estancado, ya que los inversores esperan con impaciencia los acontecimientos más positivos en el lado político, especialmente en relación con la situación fiscal del país. De hecho, con la inflación bajo control, de ahora en adelante los inversores se centrarán casi exclusivamente en el tema fiscal, con la excepción del programa de ajuste de la Fed.
El gobierno brasileño anunció que vendería su participación de control en Eletrobras, el mayor proveedor de electricidad de Brasil. Sin embargo, está lejos de ser un hecho debido a la limitación reglamentaria. Sin embargo, estos acontecimientos son considerados de forma positiva por los inversores, ya que muestran la disposición del gobierno de Temer a la liberalización de algunas empresas en poder del Estado. Otros desarrollos positivos similares podrían encender al BRL en los próximos meses si este tipo de noticias siguen fluyendo.
El USD/BRL cerró en 3.1630 el martes, registrando un alza de apenas el 0,07 %. El par de divisas sin duda cotizará en baja cuando suene la campana de apertura esta tarde, dado que la noticia será más que bien recibida por los inversores.