Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Hay sido una semana muy poco movida para el dólar, pues la despejada agenda económica no ha proporcionado catalizadores específicos. En cambio, el billete verde ha operado en función de la confianza del mercado, el rendimiento de los bonos del Tesoro y los acontecimientos políticos. Durante toda esta semana se ha observado una gran volatilidad intradía de las tasas de Estados Unidos, que han situado el par USD/JPY en el nivel de 113,40, para luego volver a subir hasta 113,90 cuando el rendimiento de los bonos cerró la jornada en territorio positivo. Sin embargo, aun con esta reversión intradía, el dólar descendió con respecto a las demás monedas principales después de que las victorias de los demócratas el día de la votación plantearan inquietudes acerca de la aprobación del proyecto de ley tributaria del partido republicano. Algunos vieron las victorias del martes en Virginia y Nueva Jersey como un referéndum sobre Trump y esas pérdidas enviaron una señal de advertencia a los republicanos antes de las elecciones de mitad de mandato de 2018. Informes que indican que el Senado no dará a conocer su versión del proyecto de ley fiscal del partido republicano el jueves es una muestra de los desafíos a los que se enfrenta, aunque es poco probable que el Senado compartiera una versión antes de que la Comisión de Medios y Arbitrios terminara de marcar la suya. Sin embargo, los republicanos quieren concluir el jueves, allanando el camino para la votación de la próxima semana. El dólar aún podría ampliar su avance cuando la cámara anuncie una ley definitiva.
Durante toda esta semana, el mercado ha centrado la atención en las divisas vinculadas a las materias primas pero incluso con los datos y las decisiones sobre los tipos en la agenda, ni el AUD, ni el NZD ni el CAD pudieron salir de los rangos en los que se mueven últimamente. Como se esperaba, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda decidió mantener inalterados los los tipos de interés pero el dólar neozelandés se disparó después de que el banco central adelantara su pronóstico sobre cuándo cree que la inflación alcanzará su objetivo hasta el 2T de 2018 frente a los tres trimestres que indicaban sus previsiones anteriores; también ha adelantado el momento de la próxima subida de tipos en un trimestre, hasta el 2T de 2019. Teniendo esto en cuenta, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sigue creyendo que la inflación se ralentizará en el primer trimestre del próximo año y que el debilitamiento de la divisa ayudará a impulsar los precios. En la rueda de prensa Spencer del banco de Nueva Zelanda ha sido en general optimista, confirmando que el banco central es ahora menos prudente que en septiembre. Esto debería allanar el camino hacia una recuperación más fuerte en NZD/USD.
El dólar australiano fue también un gran beneficiario del debilitamiento del dólar estadunidense. La moneda, muy vinculada a las materias primas, ganó posiciones frente al billete verde a pesar del descenso de la balanza comercial de China. El déficit comercial de China se elevó hasta 254.700 millones en lugar de 280.450 millones pues el crecimiento de las la exportaciones e importaciones se ralentizó en octubre. Este informe debería haber tenido un impacto más significativo sobre la divisa, pero los traders del del AUD/USD se centran en mantener el par confinado dentro de su rango de entre 0,7730 y 0,7625 comercio. El dólar canadiense ni se inmutó ante la producción record de petróleo y el descenso de los precios del petróleo y ha ganado posiciones frente al billete verde. El aumento del rendimiento de los bonos canadienses y el alza de las previsiones de vivienda y las licencias de obra contribuyeron a impulsar la moneda.
El EUR/USD, al igual que el USD/JPY, se ha mantenido en un extremadamente estrecho rango esta semana. El par de divisas se ha visto confinado en un rango de 32 pip este miércoles, el tipo de movimiento que esperamos durante las vacaciones. La eurozona no publicó ningún informe económico el miércoles pero eso va a cambiar este jueves con la publicación de los datos comerciales y el saldo de cuenta corriente de Alemania. El consejo de asesores económicos de Alemania presenta también sus previsiones de crecimiento para 2018, precedidas por un discurso de la canciller Merkel.
La divisa que peor rendimiento ha ofrecido el miércoles ha sido la libra esterlina, que se pasó toda la jornada en territorio negativo. El Reino Unido no ha publicado informes económicos pero justo desde el principio el Parlamento Europeo anunció que la nueva oferta del Reino Unido para que los ciudadanos europeos puedan a apelar a un rechazo a permanecer en la Unión es insuficiente. Creen que los ciudadanos de la UE deben permanecer en ella automáticamente porque, según el coordinador del Brexit del Parlamento Europeo, Guy Verhofstadt, "a los ciudadanos europeos del Reino Unido y a los ciudadanos británicos de la UE se les dijo que nada cambiaría con el Brexit. El hecho de que el Gobierno británico necesite 25 párrafos para explicar cómo cambiará la vida prueba que aquello fue una invención". Aunque el Reino Unido está intentando ser más receptivo, la UE ha adoptado una postura más a la defensiva en su postura y hasta ahora se ha negado a ceder a sus demandas.