Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Ha sido una jornada tranquila en el mercado de divisas y el dólar ha descendido con respecto a las demás monedas principales. La única información publicada en Estados Unidos ha sido el índice manufacturero de la Fed de Dallas y sus cifras, mejores de lo previsto, no han tenido ningún impacto en el dólar. En cambio, las divisas han tomado ejemplo de los valores y las materias primas. Aunque pueda parecer que las acciones de Estados Unidos se están consolidando cerca de sus máximos, hay indicios de que el Dow de Industriales podría tocar techo. La caída del Dow de hoy es la más pronunciada desde el desplome post-Brexit de junio, pero eso no dice mucho cuando el movimiento es de menos de un 0,5%. La aversión al riesgo ha sido el tema del día pero el único par de divisas afectado ha sido el USD/JPY.
Entre los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal y el Banco de Japón, el USD/JPY es el par a seguir esta semana. Si bien creemos firmemente que el dólar ganará posiciones antes y después del anuncio del FOMC, el pronóstico para el yen es más complicado. La Fed tiene mucho de lo que estar satisfecha desde la última reunión del FOMC. Las cifras sobre el empleo no agrícola han repuntado fuertemente; el crecimiento del empleo aumentó en 287.000 en junio. El Reino Unido decidió abandonar la Unión Europea y los trastornos en los mercados de Estados Unidos han sido mínimos ‒de hecho, los valores han registrado máximos históricos tras el Brexit. El mercado inmobiliario sube como la espuma, las ventas minoristas aumentan así como la actividad de los sectores manufacturero y de los servicios. Aunque la probabilidad de que suban los tipos de interés en 2016 es escasa, los responsables de la política monetaria de Estados Unidos han dejado la puerta abierta a un ajuste este año. En otras palabras, esperamos que el dólar suba tras la reunión del FOMC.
Por otra parte, las expectativas en cuanto a Japón son cada vez mayores y la contradicción de los titulares hace difícil determinar lo agresivo que puede ser el Gobierno japonés. Las últimas declaraciones de Kuroda, gobernador del Banco de Japón, el ministro de economía Ishihara y el gabinete sugieren que el banco central será menos agresivo. Este fin de semana, Kuroda sonaba en cierto modo optimista, y afirmó que Japón está en fase de recuperación gradual, describiendo el gasto de capital como “sólido” e indicando que el IPC está subiendo. También señaló que existen diferentes definiciones de dinero de helicóptero, lo que podría interpretarse en el sentido de que "su versión" es más prudente. El gabinete japonés también aseguró que la economía experimenta una recuperación moderada tras el reciente debilitamiento, mientras que el ministro de economía Ishihara parecía satisfecho con los últimos movimientos del yen. Hacia el final de la jornada, el periódico japonés Nikkei informaba de que el paquete de estímulos fiscales podría ser dos veces mayor de lo inicialmente previsto, ascendiendo a 6 billones de yenes en vez de 3 billones. El titular proporcionó un modesto impulso al USD/JPY, pero las ganancias iniciales se revirtieron rápidamente y el USD/JPY cerró la jornada por debajo del nivel de 106.
La otra gran historia de hoy ha sido el petróleo. Los precios del crudo cayeron casi un 2,5% hoy, haciendo subir el USD/CAD. Tanto el petróleo como el dólar canadiense registraron mínimos de tres meses pues las preocupaciones en torno a la superabundancia de reservas seguían lastrando los precios. Según un reciente informe de la empresa de inteligencia de comercialización Genscape, se ha producido un aumento de 1,1 millones de barriles de las reservas en el punto de entrega clave de petróleo Cushing, Oklahoma. La ralentización de la demanda de productos derivados del petróleo y el aumento de plataformas petroleras suscitan los temores de muchos traders del petróleo. Ha habido pocas noticias de Australia y Nueva Zelanda; el mercado aguarda para comprobar si el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y el Banco de la Reserva de Australia recortan los tipos en su próxima reunión. El AUD ha ganado posiciones hoy mientras que el NZD ha descendido. La balanza comercial de Nueva Zelanda se publica esta tarde y, aunque el índice empresarial PMI ha subido en junio, el robusto NZD podría haber lastrado la actividad exportadora pues la divisa registró máximos de un año frente al AUD el mes pasado.
En cuanto a euro, se disparó durante la jornada de negociación en Norteamérica, pero el repunte permaneció por debajo del nivel de 1,10. Los datos de la eurozona fueron mejores de lo esperado y según nuestro colega Boris Schlossberg, el "informe del Ifo indica una sorprendente capacidad de recuperación tras el revuelo del Brexit. En contraposición con la encuesta del ZEW, que indicaba un descenso tras el Brexit, el Ifo publicó unos datos realmente mejores de lo pronosticado: 108,3 puntos frente a los 107,4 previstos. Tanto la evaluación actual como las expectativas futuras han mejorado en términos mensuales y sólo el sector del automóvil ha mostrado una ralentización. Según Fuest, presidente del Ifo, la economía alemana sigue siendo robusta a pesar de las preocupaciones acerca del Brexit, “y eso tiene sentido teniendo en cuenta el hecho de que los acuerdos comerciales no han cambiado desde la votación del Brexit y puede que sigan así durante bastante tiempo”.