La victoria de Obama, positiva para China

La propensión al riesgo sufrió una ligera bajada debido a la debilidad del mercado bursátil chino, por la decepción de los resultados de la ayuda del rescate griego y por las discusiones en EE.UU. sobre el “precipicio fiscal”. Como consecuencia de ello, los índices regionales asiáticos bajaron de forma considerable, con el Nikkei disminuyendo un -1.12%, el Hang Seng -0.70% y el Compuesto de Shanghai -0.89 (rompiendo a la baja la barrera de los 2000). El par EUR/USD tuvo una apertura ligeramente alcista ya que las noticias provenientes de la Troika en relación a Grecia fueron vistas inmediatamente como positivas, aunque la falta de detalles hicieron que el par bajara desde 1.2945 hasta 1.2914. El USD/CHF se quedaba más o menos en plano, manteniéndose entre 0.9302 y 0.9314 durante la sesión asiática. El EUR/CHF también se quedó casi sin cambios entre 1.2038 y 1.2041, dentro del reciente rango principal entre 1.2030 y 1.2050.

El yen japonés ganaba terreno en todos los ámbitos con fuertes ventas en los cruces con las demás monedas. El USD/JPY empezaba el día en 82.21 pero caía rápidamente hasta 81.72 debido a que el empuje del riesgo se desvaneció. El AUD/USD fue uno de los pocos activos de riesgo que ganaron terreno durante la noche, a pesar de los datos macroeconómicos adversos, de la debilidad en el sector de la construcción y de los principales datos en los proyectos de inversión de recursos. Además, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, OCDE, ha pronosticado que el RBA podría flexibilizar la tasa de efectivo hasta el 2.75% a principios de 2013. Sin embargo, el AUD/USD fue capaz de obviar todas estas noticias negativas y subió hasta 1.0462.

En cuanto a los datos principales, el empleo en el sector de la construcción durante el tercer trimestre subió un +1.7% intertrimestral frente al +2.7% previsto. El NZD/USD cerró en Nueva York a 0.8203 tras haber sucumbido a la recogida de ganancias generalizada después del acuerdo sobre la deuda griega. En Asia se negociaba en un estrecho margen entre 0.8201 y 0.8216 con sesgo positivo aunque brillaba por su ausencia cualquier impulso. En Europa, por fin se alcanzó el esperado acuerdo sobre el desembolso del tramo de 43700 millones de euros a Grecia.

Llegó justo a tiempo, ya que la bancarrota en Grecia era inminente. Mientras que los bonos del estado en los países periféricos europeos reaccionaron de manera constructiva al acuerdo sobre Grecia, el optimismo generalizado fue escaso. En primer lugar, esta ronda de rescate de efectivo se efectuará en cuatro pagos (la primera transferencia se hará después del 13 de diciembre) y la significante falta de información podría dar lugar a una mala gestión. Pero el mayor problema es la ausencia de una estimación auténtica de los requerimientos de financiación a largo plazo, lo que indica que estaremos en la misma situación a mediados del año que viene.

En Estados Unidos, los comentarios hechos por el líder de la mayoría en el Senado, Reid, perjudicaron la confianza en el riesgo al poner de manifiesto el “escaso avance” que se ha hecho en las negociaciones sobre el “precipicio fiscal”. Además, Evans, de la Fed de Chicago, declaraba que la Fed puede hacer aún más para asegurar la política de los mercados y seguir en una posición lo suficientemente acomodaticia, debiendo mantenerse la tasa de desempleo por debajo del 6.5%, mientras que la inflación permanezca por debajo de 2.5%, y Estados Unidos esté bien atendido por el mandato dual de la Fed. Como nota final frente a este esclarecedor día en el calendario económico, parece que la victoria de Obama ha sido de ayuda para China ya que el Departamento del Tesoro estadounidense vuelve a evitar calificar a China como “manipulador de divisas”.