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Las divisas se ven zarandeadas al cargar Trump contra China

Por Kathy LienForex23.03.2018 10:09
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Las divisas se ven zarandeadas al cargar Trump contra China
Por Kathy Lien   |  23.03.2018 10:09
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Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

Las divisas y las acciones ampliaron pérdidas el jueves mientras Estados Unidos se prepara para enfrentarse a China en lo que podría desembocar en una guerra comercial muy peligrosa. Estados Unidos ha anunciado 50.000 millones de USD en aranceles sobre las importaciones de China para penalizar al Gigante Asiático por el robo de propiedad intelectual. También quiere limitar las adquisiciones chinas en Estados Unidos El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de China declaró el miércoles: "por parte de China, nunca vamos a querer librar una guerra comercial con nadie, pero si nos obligan, no nos quedaremos escondidos". Y añadió que China "tomará las represalias necesarias”.

El jueves, el embajador de China confirmó que "contratacaremos contra los aranceles de Estados Unidos”. Los temores de una guerra comercial son legítimos y han eclipsado la política del banco central, lo que ha provocado el debilitamiento de casi todos los pares de divisas más importantes. John Dowd, el principal abogado de Trump para la investigación del asesor especial también dimitió el jueves después del desprecio total del presidente a su asesoramiento jurídico.

Las acciones del presidente le han costado la confianza de los inversores nacionales y extranjeras que expresaron su frustración vendiendo las acciones de Estados Unidos y los activos de riesgo. La venta masiva de USD/JPY ha sido lenta debido a la demanda cerca de 105, pero los cruces con yen se han llevado la peor parte en esta venta.

El anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra supone el evento de riesgo con más probabilidades de influir en el mercado de esta jornada y aunque que la libra ha experimentado una gran volatilidad, el interés en los activos de riesgo han tenido un mayor impacto sobre la divisa. El Banco de Inglaterra votó 7-2 a favor de mantener inalterados los tipos de interés, y los dos disidentes (Saunders y McCafferty) votaron a favor de una subida inmediata de los tipos.

La libra se disparó por encima de 1,4220 tras el anuncio pero en vez de ampliar sus ganancias, revirtió su rumbo totalmente y acabó por debajo de 1,41. Parte de la reversión puede atribuirse a la falta de novedades importantes en el anuncio de política monetaria: el Banco de Inglaterra quiere llevar a cabo las subidas de los tipos de forma limitada y gradual, pues la inflación y el crecimiento siguen cumpliendo las previsiones de febrero. También creen que el proteccionismo y el Brexit siguen siendo graves riesgos para la economía del Reino Unido.

Esperan hacer una evaluación más completa en mayo, lo que significa que puede que sí o puede que no suban los tipos de interés en ese momento. Antes de decisión de los tipos del jueves, el mercado estima que hay un 66% de probabilidades de un subida en la próxima reunión; esas probabilidades han aumentado ahora hasta el 72%. Sin embargo, las preocupaciones y la aversión al riesgo del Banco de Inglaterra provocaron una recogida de beneficios en las posiciones largas en la libra.

Aunque es probable que se dé otra corrección, los compradores podrían oscilar entre 1,3950 y 1,40 pues el Banco de Inglaterra debería ser el próximo banco central en subir los tipos de interés. Las cifras de ventas minoristas del Reino Unido también fueron robustas, reforzando el estado subyacente de la economía.

El EUR/USD en cambio sigue consolidándose. Los últimos informes económicos confirmaron que la actividad económica se ralentizó en marzo. Alemania y Francia anunciaron un descenso del PMI de los sectores manufacturero y de los servicios, lo que llevó a un debilitamiento del índice PMI compuesto de la eurozona. Aunque el índice sobre la confianza empresarial del IFO de Alemania superó las expectativas, tanto el componente actual como el de las expectativas del informe descendieron con respecto al mes anterior. Estos informes económicos más discretos y la cautela del BCE podrían hacer que el euro siga con mal pie.

El dólar australiano fue el que más perjudicado se vio por la aversión al riesgo pero tras caer más de un 1% intradía, cerró la jornada de negociación de Nueva York muy apartado de sus mínimos. No sólo Australia es particularmente vulnerable a los problemas para China sino que el informe sobre empleo de Australia de este miércoles no cumplió expectativas. Aunque el crecimiento del empleo a tiempo completo ha sido muy fuerte, la tasa de desempleo ha subido del 5,5% hasta el 5,6% y la evolución del empleo en general fue de 17.500 frente a las expectativas que apuntaba a una aumento de 20.000.

Estas cifras no son terribles ya que parte de la subida de la tasa de desempleo puede atribuirse al aumento de la tasa de participación. El trabajo a tiempo completo también registró el mayor aumento mensual en casi un año. Sin embargo, las preocupaciones en torno a las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos lastraron la divisa a lo largo de las jornadas de negociación en la Unión Europea y Estados Unidos. El par AUD/USD podría descender hasta 76, antes de encontrar respaldo alguno.

Mientras tanto, los dólares canadiense y neozelandés cerraron la jornada sin apenas cambios. El USD/CAD, que había descendido hasta el nivel de 1,2830 durante la jornada de negociación en Europa, se recuperó tras la caída de los precios del petróleo y la aversión de riesgo. Que siga subiendo a partir de aquí depende de los informes económicos del viernes. Canadá publica este viernes los informes sobre inflación y ventas minoristas, lo que pone al dólar canadiense en el centro de todas las miradas.

Si los informes cumplen las expectativas, el USD/CAD reanudará su descenso pero si no las cumplen, el par podría encontrar su camino hacia el nivel de 1,30. Por otro lado, el dólar neozelandés encontró respaldo tras el relativamente alentador anuncio del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y la venta de AUD/NZD. El propio NZD/USD parece susceptible a una reversión más profunda hacia 0,7150.

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