La evolución de las opciones con vencimiento el mismo día, conocidas como 0DTE, ha sido notable en el contexto de los mercados financieros. Estos instrumentos, que representan una forma de trading ágil y estratégica, han experimentado un crecimiento significativo en su popularidad y volumen, afectando así la dinámica del mercado de maneras importantes.
Historia y Crecimiento de las Opciones 0DTE
Inicialmente, la negociación de opciones era un evento limitado, con vencimientos trimestrales y luego mensuales. Pero en 2005, Cboe introdujo opciones SPX semanales con vencimientos los viernes, abriendo la puerta a más operaciones del mismo día. Luego, en 2016, se lanzaron las opciones SPX que expiraban los miércoles y los lunes, alineadas con las expiraciones de los futuros y opciones VIX semanales. Para 2022, Cboe había listado opciones SPX semanales con vencimientos para cada día de la semana, lo que dio como resultado un aumento sustancial de las oportunidades para el trading del mismo día.
Datos Recientes del Crecimiento de las Opciones 0DTE
El crecimiento de las opciones 0DTE ha sido impresionante. En 2016, estas opciones representaban solo el 5% del volumen total de opciones SPX. Sin embargo, este porcentaje aumentó a más del 40% desde la introducción de vencimientos los martes y jueves, y para agosto de 2023, la participación de estas opciones había crecido aún más, promediando el 50% Además, en 2023, las opciones 0DTE de SPX representaron aproximadamente el 43% del volumen diario promedio (ADV)
Impacto Económico y Volumen de Operaciones
En términos de volumen, las opciones SPX 0DTE alcanzaron un promedio de más de 1.23 millones de contratos al día en 2023, lo que equivale a un valor nocional de aproximadamente 500 mil millones de dólares. Este volumen masivo ha generado preocupaciones sobre su impacto en el mercado, particularmente en relación con la cobertura de riesgo gamma por parte de los creadores de mercado.
Riesgos y Consideraciones en el Mercado
- Volatilidad del Mercado: La popularidad de las opciones 0DTE puede aumentar la volatilidad del mercado, especialmente alrededor de las fechas de vencimiento debido a la necesidad de ajustes rápidos de posiciones.
- Presión sobre los Precios de las Acciones: Un volumen significativo de opciones 0DTE cerca de estar “en el dinero” puede influir en los precios de las acciones subyacentes.
- Desafíos Regulatorios y Estrategias de Trading: La creciente popularidad de estas opciones ha llevado a la adopción de estrategias de trading más sofisticadas y ha atraído la atención de los reguladores sobre los posibles riesgos para la estabilidad del mercado.
Conclusión
El crecimiento exponencial y el impacto de las opciones 0DTE en los mercados financieros son claros. Representan tanto oportunidades como desafíos significativos para los traders y requieren un enfoque informado y cauteloso.Con su notable influencia en la volatilidad del mercado y su volumen masivo de operaciones, las opciones 0DTE son un fenómeno financiero que merece una atención considerable.
Memo Gómez
Mg Alpha