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Las ventas de Nike se verán lastradas por los problemas de suministro de China

Publicado 27.06.2022, 11:58
Actualizado 02.09.2020, 08:05
  • Presenta los resultados del 4T fiscal de 2022 este lunes, 27 de junio, tras el cierre
  • Previsión de ingresos: 12.090 millones de dólares
  • Expectativa de BPA: 1,07 dólares

 

El entorno económico actual no parece propicio para que el gigante de la ropa deportiva Nike (NYSE:NKE) registre ganancias impresionantes cuando la compañía con sede en Beaverton, Oregón, publique sus últimas cifras trimestrales este lunes. Las interrupciones de la cadena de suministro mundial, las restricciones del COVID en China y las presiones de costes probablemente reduzcan los márgenes a pesar de la sólida demanda de los consumidores.

Descripción: NKE Weekly TTM

Temiendo este resultado, los inversores han dejado caer las acciones de Nike más de un 30% este año. Ese rendimiento es mucho peor que el del índice de referencia S&P 500, que ha perdido alrededor de un 20% en el mismo periodo. Las acciones de Nike cerraron el viernes en 112,91 dólares.

Mientras el fabricante de las zapatillas Air Jordan y Air Force 1 gestiona los problemas de la cadena de suministro y trabaja para que sus proveedores asiáticos vuelvan a producir a pleno rendimiento, también hay fuertes indicios de que estos problemas no durarán mucho, por lo que el actual debilitamiento de las acciones es una buena oportunidad de compra.

En marzo, los directivos comunicaron a los inversores que las fábricas de productos de la empresa de Vietnam estaban de nuevo operativas y que la producción de calzado y ropa había vuelto a los volúmenes anteriores a las medidas de confinamiento relacionadas con la pandemia a finales de 2021. Durante el primer trimestre, las cuotas de envío de contenedores de la empresa también han empezado a normalizarse.

Sin embargo, la persistente inflación y la crisis entre Rusia y Ucrania suponen un reto para las ventas de cara a los próximos trimestres. La empresa anunció en marzo que tiene previsto cerrar sus tiendas en Rusia, alegando la creciente dificultad para gestionar su negocio tras la invasión de Ucrania. Tiene unos 116 establecimientos en Rusia, y la empresa ha asegurado que seguiría pagando a sus empleados en la región.

Cambio en la venta directa al consumidor

A pesar de la persistencia de estos problemas, el cambio acelerado de Nike hacia la venta directa al consumidor está ayudando a reducir costes y mejorar los márgenes.

Bajo la dirección del director ejecutivo John Donahoe, las ventas directas al consumidor han sido el eje de Nike. Esta iniciativa ha alejado a la marca de muchos socios mayoristas en favor de la propia web de Nike. Los ingresos de su negocio directo crecieron un 17% en el segundo trimestre y representaron alrededor del 42% de las ventas totales.

El director financiero, Matt Friend, ha dicho que Nike "pasa ahora a la siguiente fase" de esa estrategia, tras haber reducido las cuentas de los mayoristas en todo el mundo en más de un 50%. Nike invertirá ahora en las tiendas físicas con las que ha decidido seguir asociándose y trabajará en más conceptos minoristas propios.

Debido al fuerte atractivo de la marca Nike, el sólido gasto de los consumidores y el éxito de su estrategia de venta directa al consumidor, la mayoría de los analistas asignan a las acciones de Nike una calificación de compra.

Descripción: NKE Analyst Consensus

Fuente: Investing.com

En una encuesta realizada por Investing.com a 35 analistas, 26 recomiendan la compra de las acciones. Entre los encuestados, el precio objetivo medio a 12 meses asignado a las acciones asciende a 147,85 dólares, lo que implica una subida del 31%.

A la vez que reiteraba su calificación de “mejor rendimiento” para las acciones de Nike, Morgan Stanley (NYSE:MS) ha dicho en una nota reciente que el valor a largo plazo de Nike permanece intacto:

"El mercado prevé una pérdida de beneficios en el cuarto trimestre y unas previsiones para 2023 por debajo de lo previsto. No creemos que se resuelva el debate sobre China a corto plazo, lo que significa que los inversores probablemente sigan preguntándose cuándo volverá Nike a cumplir sus objetivos a largo plazo".

Guggenheim también reitera su calificación de compra para las acciones, alegando que Nike se enfrenta a problemas transitorios y que los inversores deberían mantener sus acciones.

"Si bien no creemos que Nike sea inmune a los numerosos desafíos provocados por el COVID-19, la logística y otras incertidumbres geopolíticas, creemos que muchos de estos problemas son de naturaleza transitoria. Mantenemos nuestra calificación de COMPRA y creemos que esta incertidumbre ofrece una oportunidad de compra".

Conclusión

Es posible que Nike no muestre todo su potencial de beneficios mientras no se resuelvan los problemas de la cadena de suministro y la demanda no vuelva a la normalidad en China, el segundo mayor mercado de la empresa. Pero el debilitamiento de sus acciones, en nuestra opinión, es temporal, ya que el atractivo global de las marcas de Nike sigue siendo fuerte, así como su excelente capacidad de ejecución.

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