A medida que EE. UU. y China siguen aplicando aranceles punitivos, se están produciendo récords en el superávit comercial. El superávit de China en el mes de junio se estima en USD 41,61 mil millones, su tasa más alta desde el inicio de 2018, con las exportaciones levemente al alza (+3,10 %) mientras que las importaciones registraron una caída sustancial (+6 %; anterior: +15,60 %) con respecto a mayo. El superávit de los EE. UU. se amplió a 28,97 mil millones de dólares, un máximo récord desde sus periodos de 1999. Las exportaciones chinas son en su mayoría para Asia (alrededor del 46 % en 2017), mientras que para EE. UU. equivalen al 29 % de las exportaciones totales.
Por lo tanto, el crecimiento económico de China no será cubierto principalmente por las exportaciones, sino por la demanda interna. El riesgo crediticio de los hogares y las empresas no financieras sigue siendo grande y recientemente el gobierno implementó una regulación más estricta: esta medida arrastrará el consumo privado y por lo tanto el crecimiento chino. Es muy probable que el Banco Popular de China tenga la intención de mantener la flexibilidad monetaria por el momento, lo que se traducirá en una devaluación del yuan. El USD/CNY cotiza a 6.6856 (acumulado anual: +3 %), su nivel de agosto de 2017, y apunta a 6.70 en el corto plazo. Nuestra meta de fin de año para el par es de 6.80.