Los mercados europeos cerraron ayer igual que abrieron, con un batacazo considerable. El Ibex 35 finalmente anotaba casi un 3% en la casilla roja mientras que el Dax, previsiblemente, acusaba mucho más la desaceleración manufacturera china cerrando con una caída del 4%.
Con estos precedentes no creo que haya muchos inversores que no hayan amanecido hoy expectantes antes los resultados del día en el CSI 300 (el indicador bursátil chino de referencia). Y quién lo iba a decir, después del cierre de bolsas ayer tras el 7% de caída, hoy el CSI se ha limitado a cerrar cediendo un 0,25% de valor…
Ayer se desplomó tanto que hay que pararle los pies y hoy casi se queda plano. ¿Quién lo entiende? Cuidado porque hay trampa. Los fondos estatales chinos se han dedicado a absorber una gran parte de la presión bajista comprando papel a mansalva para sostener la presión de la oferta, de forma que, aunque la tensión bajista se mantiene, esto no se ha reflejado en la tabla con la misma virulencia que ayer.
La paradoja es llamativa de todas formas; China, que se encuentra inmersa en un proceso de liberalización controlada de sus mercados se acabará encontrando con una participación importante en la mitad de su parqué, lo que convierte a estas empresas en parte estatales…
Al final acabaremos asumiendo que las medidas de contención bursátil son un arma de doble filo, y más aún con rangos tan cortos como en la bolsa china.
En el mercado de divisas, tras unos primeros compases en los que parecía imponerse el euro como refugio, finalmente los inversores olvidaron los experimentos y acabaron favoreciendo al dólar, que acabó apuntando ganancias frente a la inmensa mayoría de sus pares. Una vez más dólar y yen se perfilan como los refugios por excelencia.
El EUR/USD, en concreto, está en pleno proceso de rotura del soporte de los 1,08 dólares. De materializarse esta rotura no habría soportes sólidos hasta los 1,055 dólares por lo que puede haber oportunidades interesantes ahí.
El oro, por su parte, a pesar de la apreciación del dólar, sigue experimentando una gran presión en el lado de la demanda, que ahora mismo lucha con la resistencia de los 1.080 dólares por onza. De consolidarse la tendencia alcista estaríamos ante un período complicado a corto-medio plazo.
Hasta los 1.100 dólares por onza nos encontraríamos con una serie de resistencias consecutivas que dificultan el análisis, pero si se lograsen sobrepasar los 1.100 dólares (en mi opinión algo relativamente improbable si el dólar sigue subiendo) veríamos un potencial de más de 20 dólares al alza.
En cuanto a datos macro, hemos conocido datos de empleo en España y en Alemania. Sorpresa positiva en ambos casos, especialmente en Alemania, que ha reducido el número de desempleados más del doble de lo esperado.
Ayer finalmente vimos una llamativa disminución de la inflación de diciembre en Alemania. Se esperaba un 0,2% y finalmente se recogió una lectura deflacionaria del -0,2%. Ya comentamos que la inflación es un indicador crítico para el BCE por lo que, si seguimos con el patrón de actuación previo, bajos datos de inflación justificarían nuevos y sostenidos estímulos por parte del banco central.
Ahora acabamos de conocer las lecturas del IPC anual básico y subyacente de la zona euro y sigue la misma tónica que Alemania, aunque rebajado. En este caso vemos una ligera inflación por debajo de lo esperado por las previsiones, pero quizá previsible por la estacionalidad de indicador. Esta noche conoceremos el estado semanal de las reservas de crudo en EE.UU.