Los hedge funds aumentaron las apuestas alcistas en materias primas en 54,000 lotes a 2 millones de lotes en la semana hasta el 22 de mayo. El aumento fue principalmente impulsado por el sector agrícola, con los principales jugadores realizando coberturas cortas en azúcar, café y aceite de soja junto con algunas compras adicionales de maíz y trigo.
El petróleo crudo sufrió un fuerte revés la semana pasada, especialmente después de que la subida por encima de 80dólares por barril del Brent el martes pasado diera lugar a ventas, en vez de nuevas compras animadas por el impulso alcista. Sin embargo, al mirar los datos, no fue una sorpresa ver al Brent caer, ya que los fondos aceleraron las ventas durante las últimas cinco semanas. Los fondos redujeron la apuesta alcista combinada en Brent y WTI en 45,000 lotes a 924,000 lotes, el nivel más bajo desde octubre.
Mientras continúan reduciendo las apuestas alcistas en el petróleo, los fondos en cambio han aumentado las posiciones largas netas en todo el mercado de materias primas. Durante las últimas seis semanas, las posiciones largas netas en RBOB Gasoline, NY Harbor ULSD y el gasoil ICE han aumentado en 9.000 lotes. La fuerte compra ha dado lugar a posiciones largas récord y ahora potencialmente insostenibles, tanto en el gasoil como en la gasolina. Esto último en respuesta al esperado aumento en la demanda con los conductores estadounidenses comenzando la temporada anual.
El oro, mientras tanto, se está preparando para un nuevo intento alcista una vez que la perspectiva fundamental y / o técnica mejore. Mientras que el oro encontró soporte por debajo de 1.286 dólares, un nivel técnico importante, los fondos continuaron vendiendo. Por lo tanto, los largos se redujeron en un 12% a 28.000 lotes, el segundo nivel más bajo desde enero de 2016.
El platino sigue desaprovechando ya que las perspectivas fundamentales que rodean la demanda de los motores diesel continúan deteriorándose. Las posiciones cortas netas marcaron un nuevo récord en 20,000 lotes. El cobre de HG se compró por segunda semana sin una fuerte convicción, pues el precio siguió dentro del rango.
La combinación neta larga en soja, maíz y trigo se mantuvo sin cambios por tercera semana. Durante este tiempo, sin embargo, se ha visto un cambio en la soja preocupada por los aranceles chinos potenciales y en el maíz y el trigo, ya que el clima seco y caluroso sigue suscitando preocupaciones sobre la calidad y el tamaño potencial de la cosecha de este año.
El reciente récord de posiciones cortas en azúcar se redujo aún más a medida que las preocupaciones por la sequía en Brasil y la India, junto con una huelga de camioneros de Brasil ayudaron a apoyar el rally más largo visto en lo que va del año.
