Los mercados, a la espera de los resultados electorales en EE.UU.

Como era de esperarse, las elecciones presidenciales en Estados Unidos han ocasionado alta volatilidad en los mercados financieros y todavía no se sabe quién será el próximo presidente de la primera economía más grande del mundo. Aunque el demócrata Joe Biden tiene una leve ventaja sobre Trump, todavía falta terminar el conteo de votos en estados clave como Georgia, Pensilvania, Carolina del Norte, Michigan y Wisconsin.

El estado de Nevada tampoco ha terminado de contar sus votos, pero este estado solo otorga seis colegios electorales. La batalla se centra especialmente en Georgia y Pensilvania. Se sabía de ante mano que esta iba a ser una contienda reñida y aunque los mercados se posicionaron hacia una posible victoria de Biden, en realidad la diferencia no ha sido mucha y cualquiera podría salir ganador una vez termine el conteo completo de votos.

Es por eso que los mercados amanecen bastante indecisos, con los futuros del Dow Jones estancados en los 27.500 puntos, pero con alta volatilidad. La volatilidad también se ha visto reflejada en el mercado de divisas donde el euro frente al dólar primero cae precipitosamente hacia el 1,1600, después sube hasta el 1,1770 y ahora se consolida en el 1,1735. Los movimientos en el EUR/USD también reflejan la incertidumbre que se está viviendo en Europa.

Los índices europeos también han estado bastante volátiles, no solo por la incertidumbre de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, pero también por los datos de los PMIs de servicios de la región que salieron por debajo de lo esperado en Italia, España y Reino Unido, mientras que en Francia estuvieron en línea. En toda la región, el PMI de servicios se mantiene por debajo del nivel de expansión, excepto en Reino Unido que está en el 51,4, pero por debajo de la lectura del mes pasado.  

Recordemos que cualquier lectura por encima del 50 en los PMIs significa expansión y por debajo significa contracción y en la Eurozona, todos los PMIs de servicios de las principales economías se mantienen por debajo de 50. Es por eso que el sector bancario europeo regresa a la baja, pero en Estados Unidos las acciones de los bancos suben un poco debido a que en el congreso estadounidense fueron elegidos algunas caras nuevas que tienden a favorecer a este sector.

A los mercados no les gusta la incertidumbre

Es bien sabido que a los mercados financieros, especialmente a los mercados de valores no les gusta la incertidumbre debido a que los inversores no saben cómo posicionarse. En realidad a los mercados de valores no les importa quién gane las elecciones sino que el resultado sea claro y definitivo. De esa manera los inversores pueden posicionar su capital en los mercados de una manera más segura.

Es por eso que en medio de la incertidumbre, los instrumentos de cobertura se han vuelto más apetecidos, pero al mismo tiempo eso también ocasiona volatilidad en los mercados. Aunque bajo la administración de Trump el sector financiero estadounidense y las grandes empresas han recibido grandes alivios tributarios, así como menos regulaciones, el mandato del actual presidente también ha sido plagado por incertidumbre en el ámbito internacional.

Pese a que bajo la administración Trump los principales índices de bolsa estuvieron rompiendo máximos históricos y la tasa de desempleo en Estados Unidos estaba en mínimos de hace 50 años previo a la pandemia, el actual presidente también ha ocasionado alta volatilidad e incertidumbre en los mercados con la guerra comercial con China. Incluso, Trump ha querido iniciar conflictos comerciales con sus mejores aliados y eso tampoco le gusta a los mercados financieros.

Alta volatilidad en el yen

El yen es considerado un instrumento refugio en épocas de incertidumbre y en medio de las elecciones presidenciales de Estados Unidos ha estado bastante volátil. Inicialmente, el dólar frente al yen sube hasta la media móvil exponencial de 55 días en el 105,28, pero la media móvil actúa de nuevo como resistencia y la paridad rebota a la baja rápidamente. Ahora el USD/JPY se acerca de nuevo a la zona del 104,00, nivel que ha estado actuando como soporte en el pasado y en donde podría detener su caída. Pese a los fuertes movimientos en la paridad, no hay una tendencia clara y es posible que continúe consolidada en el rango actual. 


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades

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