Los mercados bursátiles estadounidenses están de celebración

La volatilidad vuelve a caer.

En Estados Unidos muchos hablan de ello, incluidos periódicos prestigiosos.

El sitio Truflation.com cuestiona los métodos de cálculo de la inflación de la Oficina de Estadísticas Laborales, calificándolos de absolutamente obsoletos.

Truflation proporciona una visión muy clara y en tiempo real de sus criterios de cálculo, destacando los diferentes sectores y actualizando los datos en su web día a día.

Todos los principales índices macroeconómicos están disponibles en el sitio y se pueden consultar libremente.

Llama la atención la significativa diferencia entre el último valor de inflación anual, publicado por el organismo estadístico oficial de Estados Unidos (3,3% interanual), con el valor de Truflación: 2,21% de ayer.

En los últimos 12 meses, el valor máximo de la inflación estadounidense calculado con el método Truflation fue del 3,34%, alcanzado el 19 de septiembre de 2023.

A partir de ese pico, la inflación, según su método de cálculo, cayó hasta alcanzar un mínimo del 1,97% el 18 de febrero, antes de repuntar con tendencia a máximos decrecientes y alcanzar el valor actual mencionado anteriormente.

Los datos oficiales del IPC suelen estar sujetos a revisiones que los modifican. Y ciertamente es información que llega tarde.

En este sentido, Truflation proporciona una contribución más moderna en comparación con el cálculo oficial de la inflación estadounidense, todavía basado en metodologías bastante cuestionables, cuando se compara con la velocidad de transmisión de información de los sistemas contemporáneos.

El dato oficial del IPC, publicado el pasado miércoles 12 de junio, fue positivo, con un descenso de la inflación en términos anuales.

La previsión de un aumento del 0,1% mensual me había dejado perplejo, y lo expresé en varias ocasiones: los datos publicados, sin embargo, fueron incluso mejores de lo esperado con un cero por ciento (aunque redondeados, los datos reales tienen algunos decimales), pero eso no hizo que mis dudas desaparecieran.

En noviembre de 2023 hubo un dato similar (relativo al mes de octubre, 0%) y luego fue revisado: el dato, leído junto con el resto de información del IPC, provocó que el mercado explotara al alza. La revisión no recuperó el mercado.

Una vez más, el mercado explotó al alza.

A pesar de que el método de cálculo de Truflation considera una inflación muy inferior a la cifra oficial, en mayo su índice subió intermensualmente un 0,2%.

Y esto acentúa aún más mi perplejidad ante ese cero por ciento que sale de los datos oficiales.

Desde noviembre hasta hoy, el mercado ha absorbido una hipótesis de seis recortes de tipos, hasta un solo recorte en 2024 (y, agrego, tal vez ni siquiera se produzca).

A pesar de ello, el S&P500 subió más de 1.300 puntos.

Obviamente, el mercado puede permanecer sobrecomprado durante años y ciertamente no sería la primera vez.

Y hay muchos que piensan que subirá, subirá, volverá a subir. Y también creo que seguirá subiendo, al menos por un tiempo: pero que todo esto es normal, realmente no.

Warren Buffett también está mostrando mucha cautela. Su Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) se encuentra en estado de máxima liquidez: 189 mil millones no están invertidos y a la espera.

Se sabe que Buffett utiliza, entre otros, un indicador macro bastante simple: la relación entre el valor de capitalización del mercado de valores de un país y su producto interno bruto.

Ahora el mercado de valores estadounidense vale aproximadamente el doble del producto interno bruto. Quizás Buffett piense que es demasiado...