"People who sold shares in the summer on concerns about a slowdown in China are buying back. But they are turning a blind eye to the poor state of economic fundamentals," señala Reuters.
Y es que muchos inversores aún no han asimilado que muchos de sus miedos durante el verano no se entienden en el contexto actual. El miedo es racional; y la racionalidad ahora te lleva a reducir el temor a nuevas caídas de los mercados. A corto plazo.
De hecho, mis analistas me advierten que, en el caso especialmente de commodities y emergentes, hay muchas posiciones cortas creadas.
Aunque, por otro lado, observando la escasa reacción del EUR ante el mensaje dovish desde el ECB, también comienzo a pensar que el mercado ha descontado mucho para la reunión de la autoridad monetaria de principios de diciembre.
¿Y la Fed? Se ha descontado ya la subida; pero ahora los inversores están muy atentos al mensaje posterior.
La cuestión entonces es clara: si la falta de referencias nuevas es compradora de riesgo, ¿qué factores pueden amargarnos un final de año alcista para los activos de riesgo?. Es complicado responderla.
Las bolsas asiáticas planas. Pero acumulan subidas del 2 % en la semana. La bolsa de China plana, cuando la de Japón corrige las caídas iniciales para subir un 0.1 %.
Las bolsas estadounidenses ayer planas también. Hoy sin cambios en futuros.
El diferencial bono-bund 10 años en 121 p.b.
La rentanbilidad del bono en niveles de 1.69 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.26 %.
El diferencial con el bund del mismo plazo en niveles de 1.8 puntos.
El EUR en niveles de 1.072 USD.
El precio del crudo en niveles de 44.27 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1085 $ onza.