El flash del PMI de junio mejora por tercer mes consecutivo
El flash del índice compuesto de actividad total (PMI composite) de la zona euro registra un nivel de 48,9 puntos en junio, por encima de lo esperado (BBVA: 48,2, Consenso: 48,1) y tras 47,7 en mayo. Esto supone una nueva señal de la moderación de la caída de la actividad económica puesto que el índice se acerca cada vez más a la zona considerada de crecimiento económico (50 puntos). En este mes, contrariamente a lo observado en mayo, el origen de esta mejora se encuentra especialmente en el sector servicios, cuyo indicador aumenta +1,4 puntos hasta 48,6; el sector manufacturo, por su parte, registra también una subida pero más leve que el anterior (+0,4 puntos, tras +1,6 puntos en mayo), hasta 48,7 .Incorporando esta nueva información en nuestro modelo MICA-BBVA, se consolida nuestra previsión que la economía habría crecido marginalmente en el segundo trimestre de 2013.
Mejores expectativas en Alemania y Francia
La estimación preliminar del PMI compuesto Alemán ha vuelto a registrar un incremento en junio (+0,7 puntos hasta 50,9), aunque con una caída del índice de manufacturas (-0,7p hasta 48,7 frente al 49,7 esperado), mientras que los servicios explican gran parte de la mejora de este mes, por encima de lo esperado (+1,6p hasta 51,3, BBVA:49,8, Consenso: 48,6). Las inundaciones ocurridas en las últimas semanas pueden estar detrás del registro del componente de manufacturas, aunque Markit, que elabora los PMIs señala que en episodios anteriores el efecto de las inundaciones sobre el índice tuvo lugar con 1 ó 2 meses de retraso.
En el caso de Francia, el índice mejora sustancialmente en junio (+2,2 puntos hasta 46,8), recuperándose tras los niveles muy bajos observados en meses precedentes. Tanto servicios como manufacturas contribuyen a la mejora observada en este mes (+2,2 puntos y +2,1 puntos, respectivamente), ambos con registros mayores de los esperados: servicios con un índice de 46,5 (BBVA: 44,7, Consenso: 44,8 ) y manufacturas con un 48,3 en junio (BBVA:46,9 , Consenso: 47).