Los PMIs de Europa y los datos de Asia huelen a recesión

El índice PMI compuesto preliminar del Reino Unido cayó a un mínimo de 11 meses de 51,7 en octubre desde 52,6 en septiembre, manteniéndose justo por encima de la marca de 50 sin cambios. El PMI de servicios cayó a su nivel más bajo en 11 meses (51,8), mientras que el manufacturero cayó a su nivel más bajo en 6 meses (50,3), afectado por una fuerte caída de los pedidos de bienes del exterior. La incertidumbre ante el presupuesto de la próxima semana, las elecciones estadounidenses en el extranjero y las tensiones geopolíticas contribuyeron a debilitar la confianza de las empresas. El empleo se contrajo por primera vez desde diciembre, debido al mayor recorte de puestos de trabajo en el sector servicios de los últimos 13 meses. La inflación de los precios de los insumos siguió bajando hasta situarse en el nivel más bajo de los últimos 4 años (57,8), lo que deja margen al Banco de Inglaterra para adoptar una postura más agresiva si persiste la ralentización. Todas las miradas están puestas en el presupuesto de la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, del próximo miércoles, en busca de pistas sobre impuestos, gasto y política fiscal.

El PMI compuesto preliminar de la eurozona para octubre subió hasta 49,7 desde los 49,6 del mes anterior, pero se mantuvo por debajo de 50, lo que indica un estancamiento de la actividad empresarial y una contracción en curso. Tanto el PMI manufacturero como el de servicios se situaron por debajo de 50. El manufacturero registró un descenso menos pronunciado, pero el crecimiento de los servicios siguió retrocediendo. Las presiones inflacionistas siguieron disminuyendo, con un aumento marginal de los precios de los servicios, a pesar del incremento de los costes de las empresas. Como mencionamos ayer, el problema ahora es un desplome de los precios debido a una caída de la actividad económica. Los datos apuntan a que la economía de la eurozona apenas evita la contracción, pero sigue estancada en una recesión. Los riesgos geopolíticos, los elevados costes de la energía y la ralentización del comercio mundial siguen obstaculizando la recuperación.

El índice PMI compuesto de Alemania subió a 48,4 en octubre frente a 47,5 en septiembre, superando las previsiones e indicando una menor contracción de la actividad empresarial. Aunque la lectura sigue por debajo de 50, lo que indica un declive continuado, el inicio del cuarto trimestre es mejor de lo esperado. La economía alemana se contrajo un 0,1% en el segundo trimestre y el Gobierno prevé un descenso del 0,2% para el conjunto de 2023. Los datos del PIB del 3er trimestre se publicarán la semana que viene. Las cifras preliminares del PMI indican cierta estabilización de la economía alemana, pero persiste la debilidad, sobre todo en la industria, y los riesgos siguen inclinándose a la baja.

La actividad de las fábricas japonesas se contrajo por cuarto mes consecutivo en octubre, debido a la debilidad de la demanda y los pedidos. El índice PMI manufacturero cayó de 49,7 a 49,0, manteniéndose por debajo de la marca de 50 sin cambios. La producción también se contrajo en el sector manufacturero por segundo mes consecutivo en octubre. La actividad de los servicios se contrajo por primera vez en 4 meses, alcanzando su nivel más bajo desde febrero de 2022, debido a la debilidad de la demanda interna y externa (posible ralentización china). La confianza empresarial general se suavizó hasta alcanzar el nivel más bajo desde agosto de 2020 debido a la debilidad económica nacional e internacional y a los elevados costes. El PMI compuesto entró en contracción por primera vez en 4 meses. El FMI pronosticó un crecimiento japonés más lento, del 0,3% este año frente al 1,7% en 2023.

La economía de Corea del Sur apenas creció un 0,1% en el tercer trimestre, por debajo de las expectativas y de las previsiones del banco central, debido al descenso de las exportaciones. El Ministro de Hacienda pidió medidas de respuesta para hacer frente a la ralentización del impulso del crecimiento. El banco central advirtió de que su previsión de crecimiento para 2024 podría rebajarse y que será difícil alcanzar el objetivo actual del 2,4%. No puede descartarse una bajada de tipos en noviembre o a principios de 2025, dado el lastre exterior y la debilidad de los datos. El crecimiento anual también se ralentizó más de lo previsto, hasta el 1,5% en el tercer trimestre, el más débil desde el tercer trimestre de 2023, lo que pone de relieve los riesgos externos. Las tensiones geopolíticas y la ralentización de los principales socios comerciales siguen planteando retos para una economía que depende del comercio.

Las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) subieron un 12% después de que los beneficios de la empresa en el tercer trimestre superaran las previsiones de Wall Street. Aunque los ingresos de Tesla en ese periodo aumentaron un 8% interanual, se quedaron por debajo de las previsiones. Según Elon Musk, Consejero Delegado, el «crecimiento de vehículos» alcanzaría hasta el 30% en el próximo año debido al «abaratamiento de los vehículos» y la «llegada de la autonomía». Las últimas apariciones públicas de Musk habían sido decepcionantes por no especificar plazos ni costes de su proyecto RoboCap.

El consejero delegado de Apple (NASDAQ:AAPL), Tim Cook, visitó China por segunda vez este año y se reunió con funcionarios y socios para hablar de IA, 5G y el desarrollo de Apple en el país. El despliegue de la Inteligencia Artificial de Apple en China es uno de los temas principales, y Cook se comprometió a ponerla a disposición de los consumidores chinos en cuanto se obtenga la aprobación de las autoridades. Apple se enfrenta a una competencia cada vez mayor en China por parte de empresas locales que introducen nuevos sistemas operativos y dispositivos, así como una resurgente Huawei que lanza teléfonos 5G competidores y un próximo casco de realidad virtual. Aunque las ventas del iPhone 16 aumentaron un 20 % en el momento del lanzamiento, las ventas totales del iPhone cayeron un 2 % en China, en un contexto de descenso de la cuota de mercado de Apple frente a las alternativas nacionales. La falta de Inteligencia de Apple en China podría debilitar la motivación de los usuarios para actualizar los teléfonos, dadas las ofertas de la competencia con IA integrada. Los plazos de aprobación son inciertos pero fundamentales para que Apple despliegue la función como elemento diferenciador en China, su mayor mercado a escala mundial. Las acciones no logran superar la barrera de los 240 dólares. Veremos en los próximos días.

Visión del mercado:

La renta variable cotiza en positivo, pero aún no ha recuperado los niveles de la semana pasada perdidos a principios de esta semana. Los futuros del Mini SP500 cotizan en 5865 puntos, por debajo de la barrera de los 5900 puntos. El Nasdaq 100 sigue cotizando en las inmediaciones de los 20.300 puntos, actualmente en 20.780 puntos.

En las últimas horas, el índice ha superado el arco de los 104,50 puntos y ahora se sitúa en los 104,20 puntos. La debilidad del euro, unida a los buenos datos económicos estadounidenses, está fortaleciendo al dólar. El EURUSD se acercó ayer a 1,0760, rebotó al alza y ahora cotiza ligeramente por debajo de 1,08. Los bonos estadounidenses a 2 y 10 años siguen cotizando por encima del 4% de rentabilidad.

En Europa, las bolsas cotizan en positivo, intentando recuperar parte de sus pérdidas. El CAC 40 sube casi un 1% y supera los 19.500 puntos. El Eurostoxx 50 se acerca a los 5.000 puntos, cotizando a 4.960 puntos.

En cuanto al petróleo, el crudo Brent supera los 75 dólares el barril. El oro resiste y cotiza a 2.750 dólares. El bitcoin tampoco se rinde y vuelve a alcanzar los 67.150 dólares.

Geopolítica:

Plataforma descentralizada de blockchain para apostar sobre acontecimientos futuros Polymarket sigue mostrando lo que parece una inminente victoria de Trump sobre Harris. Biden dijo hace dos días durante un acto de campaña en New Hampshire: 'Tenemos que encerrarle....políticamente'.

McDonald's (NYSE:MCD) cayó un 9% en bolsa tras el escándalo de la infección por E coli en los cuartos de libra. El suceso llega sospechosamente tras hacerse viral la visita de Trump a McDonalds, alimentando la percepción de que las administraciones tienen en el punto de mira a cualquier corporación o artista que muestre su apoyo a Trump.

Los principales medios de comunicación lanzan titulares sincronizados calificando a Trump de fascista o asociándolo con la figura de Hitler. La desesperación de los medios por una victoria de Trump parece impulsar titulares cada vez más agresivos. Recordemos que ha sufrido dos intentos de asesinato por parte de individuos muy influidos por esta retórica.

China e India anuncian un acuerdo para evitar nuevas tensiones fronterizas y reforzar los lazos políticos durante la cumbre de los BRICS.

Según datos del Banco Mundial, los BRICS representan el 36,8% del PIB mundial, una cifra de 68 billones de dólares, superando al G7.