Tras un comienzo de sesión dubitativo, los principales índices europeos fueron ganando terreno, apoyados en el buen comportamiento de los valores del sector de la energía y del sector bancario, lo que les permitió cerrar la jornada con avances significativos. A ello también contribuyó la positiva apertura de Wall Street, mercado que, sin embargo, fue de más a menos durante la jornada, cerrando sus principales índices sin grandes variaciones con relación a la sesión precedente pero muy cerca de los niveles mínimos del día. En este giro a la baja de la bolsa estadounidense tuvo mucho que ver la filtración “accidental” por parte de la OMS de un estudio chino en el que se ponía en cuestión la eficacia del antiviral de la biotecnológica Gilead (NASDAQ:GILD), el remdesivir, en los pacientes afectados por el Covid-19. A pesar de que la compañía estadounidense intentó desacreditar el estudio, el daño ya estaba hecho, y los inversores, que hace unos días habían celebrado con fuertes alzas las positivas noticias sobre los primeros resultados del citado antiviral en pacientes con coronavirus, se decantaron por las ventas. En este sentido, cabe señalar que de cara a la apertura de las economías y a la recuperación de la actividad postpandemia la existencia de un tratamiento probado contra el Covid-19 es fundamental. Habrá que esperar unas semanas hasta que Gilead presente resultados más concluyentes de la utilización del remdesivir.
Por otro lado, cabe comentar que, tal y como se esperaba, y como analizamos en profundidad en nuestra sección de Economía y Mercados, las lecturas preliminares de abril de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los PMIs, fueron muy negativas, tanto las de las principales economías de la Zona Euro y de la región en su conjunto, como las correspondientes a EEUU. No obstante, el mercado obvió estas cifras, como también hizo con las del desempleo semanal estadounidense -en cuatro semanas se han destruido en el país 26 millones de empleos, lo que situará la tasa de paro por encima del 15% en abril- ya que, en principio, ya contaba con ellas y están en gran medida descontadas. Por otra parte, el precio del crudo volvió a subir con fuerza, lo que fue interpretado, quizás de forma demasiado optimista, como que lo peor para este sector ya ha pasado.
En Europa cabe destacar, además, la positiva acogida que tuvo el anuncio del BCE de que seguirá admitiendo bonos “sin grado de inversión”, es decir, “bonos basura”, como colateral de los préstamos que soliciten las entidades de crédito de la Zona Euro, siempre y cuando antes del 7 de abril de este año tuvieran una calificación de “grado de inversión”. Así, los bonos soberanos periféricos subieron con fuerza, lo que hizo bajar sus rentabilidades y dio un respiro a las primas de riesgo de estos países. Cabe recordar que AYER hablamos de la posibilidad de que las principales agencias de calificación crediticia revisen a la baja en los próximos meses los ratings soberanos de países que como Italia y España han sido los más afectados por la crisis sanitaria y cuya solvencia se va a ver muy afectada por la parálisis económica que las medidas adoptadas para combatirla han generado.
HOY esperamos que el mismo motivo que provocó AYER que Wall Street se girara a la baja, el estudio que pone en entredicho la eficacia del antiviral de Gilead para combatir el Covid-19, provoque que las bolsas europeas abran a la baja. Como hemos señalado, la importancia de que se descubra un tratamiento viable contra el coronavirus de origen chino es vital para que, una vez levantadas las restricciones de movimiento y el confinamiento de los ciudadanos, éstos vuelvan a hacer su vida normal con ciertas garantías. Como hemos señalado en muchas ocasiones, el desarrollo de un tratamiento y/o vacuna contra el virus será el verdadero “punto de inflexión” de esta crisis. Hasta entonces, habrá que seguir muy atentos a las cifras de infectados, fallecidos y recuperados que publiquen, con mayor o menos fidelidad, los distintos gobiernos, así como a los anuncios que vayan haciendo con relación a la apertura de sus economías. Cuanto más se retrase dicha apertura, más profunda y duradera será la crisis económica.
Por lo demás, debemos destacar que HOY publican en la bolsa española sus cifras trimestrales tres compañías del Ibex-35: Viscofan (MC:VIS), Acerinox (MC:ACX), además de Vidrala (MC:VID). Habrá que estar atentos a lo que digan sus directivos, si es que lo hacen, sobre cómo se están viendo afectados sus negocios por la crisis del coronavirus de origen chino y sobre cómo creen que evolucionarán éstos en el corto/medio plazo.
Por último, y centrándonos en la agenda macro del día, cabe señalar que el instituto alemán IFO publicará esta mañana sus índices de Clima Empresarial, correspondientes al mes de abril, lo que nos dará una idea más precisa de cómo ven los empresarios alemanes la situación actual y cuáles son sus expectativas. Por la tarde, y en EEUU, se publicarán los pedidos de bienes duraderos de marzo, cifras que deberán reflejar ya el impacto de la crisis sanitaria, y la lectura preliminar de abril del índice de sentimiento de los consumidores. De momento, todos los indicadores macro seguirán empeorando antes de comenzar a mejorar, pero eso es algo que los inversores ya deberían tener descontado.