Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
A menos de 48 horas del comienzo de la cumbre del G-20 en Osaka, Japón, la atención se dirige hacia las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Al comienzo de la jornada de negociación de este miércoles en Europa, el par USD/JPY sube tras conocerse que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Chin está listo en un 90%. Lamentablemente, el comentario del secretario del Tesoro estadounidense Mnuchin fue mal citado y en vez de decir que está listo al 90%, lo que dijo realmente fue que "habían recorrido el 90% del camino”. En este caso, los tiempos verbales marcan la diferencia porque un acuerdo a punto de cerrarse es muy diferente de un acuerdo que estaba casi acabado y abandonado cerca del final.
Sea como fuere, el dólar revirtió sólo una pequeña parte de sus ganancias pues los traders de FX contienen su esperanza de un acuerdo. Como mínimo, los inversores esperan que las conversaciones comerciales se reanuden después de la reunión de este fin de semana entre los dos líderes. Creemos que así será pero el presidente Trump es extremadamente difícil de predecir. Ha dicho que es optimista en cuanto a las negociaciones comerciales pero que está "muy contento con donde estamos ahora" y que sigue planteándose la implementación de más aranceles. Si nos guiamos sólo por estos comentarios, no parece que el presidente vaya a comenzar las conversaciones con una actitud diferente a la de antes. Aunque el USD/JPY sube antes de la cumbre del G-20, a menos que se observe un progreso significativo antes del cierre de los mercados de este viernes, creemos que habrá una recogida de beneficios.
Mientras tanto, la mejora del interés por el riesgo impulsó las demás monedas principales. El dólar neozelandés llevó las ganancias a nuevos máximos de dos meses. Esto puede ser sorprendente para muchos porque el Banco de la Reserva dijo también que podría hacer falta recortar los tipos de interés, en vista de los riesgos a la baja. Creen que el panorama económico mundial se ha debilitado y que existe el riesgo de una escasa demanda interna. Los poco alentadores datos de vivienda podrían lastrar también el gasto mientras que la incertidumbre lastra la inversión de las empresas. El par NZD/USD bajó inmediatamente después de la decisión sobre los tipos pero se recuperó en cuestión de minutos. El tono prudente del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda estaba más que previsto y no hubo nuevas revelaciones. Los futuros de los tipos de interés estiman unas probabilidades de un recorte en agosto del 66% y del 79% en septiembre, no muy diferente de las estimaciones de la semana pasada. En cambio, la atención se centra en el G-20 y, como una de las monedas beta principales, las mejoras en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China pueden ser muy positivas para el dólar neozelandés.
El par USD/CAD registra mínimos de seis meses tras los datos sobre petróleo. Los precios del crudo suben más de un 3% tras la interrupción de la actividad de la mayor refinería de la costa este. Al parecer, el daño es tan grave que la refinería más grande y más antigua de la región podría cerrarse definitivamente. La economía canadiense está ofreciendo una buena actuación frente a sus homólogas. Sólo se ha publicado un informe en lo que va de semana y, si bien se trata de datos menores, el aumento de las ventas minoristas indica un aumento de la demanda. Las cifras del PIB se publican el viernes y, en vista de las bajas expectativas, hay bastantes probabilidades de un repunte sorpresa. El siguiente nivel de soporte para el USD/CAD es en 1,30.