México. La inflación terminará el año dentro del rango de variabilidad d

La inflación terminará el año dentro del rango de variabilidad de Banxico.

El próximo miércoles conoceremos la inflación del mes de diciembre, el cual mostrará que la inflación se ubicó dentro del rango de variabilidad del banco central. Entre junio y noviembre de 2012 la inflación se ubicó por encima de 4%. Esto se debió a diversos choques de oferta que afectaron primordialmente los precios de los alimentos y de los energéticos. Entre estos choques podemos contar el brote de gripe aviar, los altos precios de los granos derivados de la sequía en Norteamérica, los altos precios del petróleo y la persistente debilidad
del peso a lo largo del año.

Sin embargo a lo largo del último trimestre se observó una constante caída de la inflación derivada del desvanecimiento de los efectos negativos de estos choques, y de un muy buen comportamiento de los precios del grupo de los servicios, en donde los precios de las telecomunicaciones y en particular de la telefonía celular observaron agudas caídas.

La inflación subyacente ha cerrado incluso por debajo de 3% gracias al favorable comportamiento de los servicios anteriormente descrito. Si bien a inicios de este año aún no es posible descartar riesgos alcistas a la inflación derivados de alzas en los precios agrícolas, alzas superiores a las esperadas en las tarifas públicas locales (e.g. subsidio al impuesto sobre la tenencia de
automóviles) ó una nueva alza de los granos a nivel mundial, consideramos que la inflación se mantendrá bastante contenida. Esto como resultado de efectos estadísticos favorables durante buena parte del año pero fundamentalmente porque la actividad económica aún no se recupera con la suficiente fuerza para que la demanda provoque presiones en los precios, de manera que en ausencia de choques extraordinarios la inflación se mantendrá dentro del rango de variabilidad de Banxico todo el año.

Comportamiento positivo en los mercados financieros resultado del acuerdo
legislativo en EEUU para evitar el precipicio fiscal y datos de empleo favorables
El compromiso alcanzado en el congreso aumenta algunos impuestos a los niveles más altos de ingreso y pospone los recortes automáticos de gasto por dos meses, entre otras medidas. Se estima que la reforma incrementará los ingresos tributarios en 600 mil millones de dólares en los siguientes 10 años. Por otra parte, los datos económicos mantienen un comportamiento favorable. El dato de empleo de diciembre siguiere que prosigue la creación de empleo, además las manufacturas y el sector vivienda continúan mejorando. Como
resultado, los mercados financieros han respondido favorablemente al buen momento de la economía estadounidense.

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