Recientemente se han conocido datos de moderación económica tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios. Adicionalmente, el banco central alertó sobre su perspectiva de un menor crecimiento e inflación, lo cual contribuyó a una reducción de la tasa de política monetaria. Considerando que, como se dio a conocer hoy, la inflación subyacente se mantiene anclada en 3.0% y el aumento observado en la inflación general ha de ser transitorio dada la naturaleza volátil del origen de su aumento (precios agrícolas y pecuarios),
las variables de actividad cobran una mayor relevancia para los mercados financieros y el banco central, el cual consideramos mantendrá una postura de “esperar y ver”.
Si bien el MXN operó dentro de un rango estrecho, se fortaleció durante la semana y alcanzó niveles de 12.35ppd en un ambiente constructivo de reformas. Más relevante es que estos movimientos se dieron en un contexto de aumento en la aversión al riesgo global y de una tendencia generalizada de depreciación de las divisas de mercados emergentes frente al dólar. La diferenciación positiva también se reflejó en un incremento relativo menor de los derivados de incumplimiento crediticio (credit default swaps) mexicano y en un comportamiento positivo del mercado accionario que contrasta con las pérdidas experimentadas en otras regiones.
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