México: Primer mes con descensos en la construcción

Hasta octubre de 2012, la actividad industrial acumuló 27 meses con tasas anuales positivas. En el mes de noviembre de 2012, la actividad del sector cayó 1.1%, principalmente por una disminución de la obra civil. En su serie ajustada estacionalmente, la construcción también disminuyó respecto al mes anterior poco menos de 1.0%. Aun cuando la obra civil es el componente con mayor disminución (-2.2% anual), el resto de los componentes tampoco crecieron.

La edificación retrocedió 0.5% en su comparación anual y los trabajos especializados 0.1% en los mismos términos. Como hemos mencionado, la finalización de la etapa electoral apresuró la caída en la obra civil, misma que ya se comenzaba a despegar del resto de los componentes de la construcción. Estos resultados son consistentes con el escenario de desaceleración que hemos planteado en ediciones anteriores. En octubre se suma el segundo mes en que el desempeño de la construcción es inferior al resto de la economía.

Si bien en el mes anterior, la diferencia de la tasa anualizada fue mínima (2.6% contra 2.4% a favor del IGAE); durante octubre la diferencia se amplía en casi dos puntos (2.8 contra 1.0). El sector seguirá creciendo pese a la contención de algunos indicadores. La disminución en la velocidad del sector también se observa en la formación bruta de capital. En el mes de octubre el avance anual fue de 3.2%, con lo que en los últimos tres meses se promedia una tasa anual de 3.4%; cuando la media del primer semestre fue 5.7%. Por otro lado, en noviembre el saldo de la cartera vigente ha crecido 16% desde el cierre del 2011, pero su tasa anualizada pasó de 22% en octubre a 19% en este mes de noviembre. No obstante, el índice de morosidad se mantiene bastante estable en 3.1%, con lo que la calidad de la cartera se mantiene.

La afiliación a la seguridad social de los trabajadores del sector también se modera. En noviembre, la tasa de crecimiento del número de trabajadores de la construcción registrados en el IMSS fue de 5.8%, la menor tasa de los últimos 8 meses. En contraste, las ventas de cementos y concreto aumentaron en su serie ajustada estacionalmente. El cemento creció 4.7% y el concreto 3.8% ambos en términos anuales.

Ver informe completo en PDF adjunto