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Macron, claro favorito en la carrera por la presidencia francesa

Por Swissquote Ltd (Yann Quelenn)Forex31.03.2017 13:11
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Macron, claro favorito en la carrera por la presidencia francesa
Por Swissquote Ltd (Yann Quelenn)   |  31.03.2017 13:11
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Tanto en las encuestas como para los mercados financieros, Macron parece ser el claro favorito para el Palacio del Elíseo, ya que los mercados actualmente descuentan una probabilidad de victoria de más del 67%. Sin embargo, por ahora, el euro sigue estando débil contra el dólar con una mayor posibilidad de caer.

Haciendo una comparación con las elecciones en Estados Unidos, haríamos bien en recordar que Clinton tenía una victoria prevista de más del 80%. Sin embargo, somos muy escépticos con respecto a estas encuestas y creemos que el voto a Le Pen no debe subestimarse, especialmente cuando tenemos en cuenta la postura clara de este candidato.

Al enfocarnos sobre los mercados, vemos que el rendimiento de los bonos franceses a 10 años ha aumentado por encima de 0,90%, pero las tasas se siguen manteniendo en torno a un mínimo de un mes, mientras que el diferencial de rendimiento a 10 años entre Francia y Alemania está de nuevo por encima de 60 puntos básicos.

Los mercados están demostrablemente seguros de que va a ganar Macron y que las tasas franceses muestran claramente una tendencia a la baja. Esto se debe en parte a la naturaleza de las elecciones. Muchos socialistas del gobierno (incluyendo al ex primer ministro, Manuel Valls) están apoyando a Macron. Es por esto que creemos que lo que se denomina el “Frente Republicano”, es decir, una alianza de todas las fuerzas contra el Frente Nacional, representa la mejor estrategia posible para los izquierdistas franceses.

Macron está corriendo hacia la presidencia y los mercados lo están reflejando. Por supuesto, esta percepción podría crear una confusión épica en el caso de una victoria de Le Pen. Sin embargo, como hemos visto en el pasado, la agitación política podría ser muy temporal y los bancos centrales volverían rápidamente a ser los principales impulsores de la valoración de los activos.

EUR/USD

El EUR/USD está cayendo. El par cae ya que no pudo mantenerse por encima de la resistencia anterior ubicada en 1,0874 (máximo 08/12/2016). Se ha quebrado el soporte horario situado en 1,0719 (mínimo 21/03/2017). Un soporte más fuerte se puede encontrar en 1,0493 (mínimo 22/02/2017). La estructura técnica a corto plazo indica una mayor debilidad. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1,0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1,1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.

GBP/USD

Las presiones alcistas del GBP/USD aumentan de nuevo después de que el par saliera del canal de tendencia alcista a corto plazo. Una resistencia horaria se sitúa en 1,2615 (máximo 27/03/2017). Un soporte horario está dado por 1,2324 (mínimo 17/03/2017). Se espera que muestre un fortalecimiento hacia la resistencia en 1,2771 (máximo 05/10/2016).

El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1,0520 (01/03/85) representa un buen objetivo. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1,5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USD/JPY

Las presiones bajistas del USD/JPY se están desvaneciendo. Una resistencia horaria se puede localizar en 113,57 (máximo 16/03/2017) mientras que un soporte está dado por 110,11 (mínimo 27/03/2017). Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96,57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135,15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93,79 (mínimo 13/06/2013).

USD/CHF

El USD/CHF se está fortaleciendo. Un soporte horario está dado por 0,9814 (mínimo 27/03/2017). Una resistencia clave se puede encontrar lejos en 1,0344 (máximo 15/12/2016). Se espera que muestre una mayor consolidación por debajo de la paridad. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0,8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde la disparidad en enero de 2015.

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