Escenario general:
Fuerte subida la de ayer en los índices europeos, que devuelve a todos ellos a la parte media del rango anterior, con lo que las sensaciones vuelven a ser neutras. No así en los estadounidenses, en los que el grado de complacencia alcista es elevadísimo. Y eso puede suponer una divergencia brutal, por el efecto de la teoría de la “opinión contraria”, cuyo mejor reflejo lo tenemos en la evolución del ratio put call. Dicha teoría nos advierte de que cuando el consenso en una clara tendencia supera determinados límites en el indicador mencionado, acaba sucediendo lo contrario; es decir, en este caso, techo de mercado y giro a la baja.
Pues bien, la frontera entre lo “normal” y la euforia o lo “irracional” en tendencia alcista la marca el nivel de 0,55 en el ratio put call. Niveles por debajo nos alertan claramente de un previsible giro a la baja. Y YA VAN TRES DÍAS CONSECUTIVOS POR DEBAJO DE ESE NIVEL. No es más que un indicador, y hay que tomarlo como tal, como generador de divergencias, pero, ojo, la señal es muy clara.
Índices internacionales:
- IBEX: Los límites de cualquier movimiento mínimamente tendencial se encuentran en los mismos niveles: 9.800 por abajo y 10.600 por arriba. Y poco más. Y nada menos, pues con Telefónica (MC:TEF) e Inditex (MC:ITX) aún bajistas y una banca que no juega a nada las cosas podían ir peor.
- DAX: Al final, minimizó el movimiento correctivo, siendo capaz de cerrar por encima del importante soporte ya de medio plazo que presenta en los 12.850 (siempre le damos relevancia a los precios de cierre). Y es importante también porque supone el primer nivel de corrección de Fibonacci a la última gran subida desde 11.865. A poco que el euro consolide después de alcanzar una importante resistencia, es posible que el índice vuelva a comportarse en lateral. Así sucedió ayer, dejándonos una clara pauta de velas de cambio de tendencia (un lucero del alba), lo que anticipa una continuidad del rebote.
- EUROSTOXX 50: Ha pasado en un plis plas de intentar romper el techo del canal lateral a hacer exactamente lo contrario, perforar la base para traspasar los 3.500. Y cuidado con esa zona, pues es, al tiempo, el 0,618% de Fibonacci de toda la subida que se inició en agosto del año pasado. Si empieza a ser consistente la permanencia por debajo de los 3.500 quizás haya que replantearse el escenario. Vamos a pensar, de momento (en sintonía con lo que pueda suceder en el Dax), que hemos asistido a una pasada de frenada en la visita a la base del rango lateral.
- Dow Jones Industrial Average: Poco que decir, es un no parar alcista, pues ya se sitúa por encima del techo del canal de largo plazo (desde enero de 2016), tras su correspondiente pullback (o throwback, que dirán los puristas). Más que plantearnos sus objetivos, muy difíciles de cuantificar (la proyección de la anchura del canal es de subidas de un 8%), debemos de tener en cuenta el nivel por debajo del cual el escenario de corto (sólo el de corto plazo) se ve un poco comprometido. Ese nivel son ahora los 24.400. Mientras tanto, a seguir disfrutando.
- S&P 500: Para arriba, como si no hubiera mañana, aunque ya cerca de la tangencia con la línea que va uniendo los máximos crecientes. Primer soporte relevante en 2.650, en tanto que no se observan divergencias en el MACD (cruzado suavemente de nuevo al alza), en contraposición al que presenta su homónimo DJI (cruzado recientemente a la baja).
- {{20|NASDAQ 100}}: Ha dejado atrás los titubeos de jornadas precedentes para alcanzar un nuevo máximo histórico, sin divergencias en indicadores. La proyección del techo del canal alcista de largo plazo le otorga un recorrido mínimo de un 3,5% aún, en tanto que la zona de 6.425 pasa a convertirse en la referencia como soporte en el corto plazo.
- EUR/USD: Ya ha alcanzado la fuerte resistencia que presenta en 1,2090 y, como parecía previsible, está cediendo, aunque no aún de manera notoria. Ello no invalida el escenario que hemos venido defendiendo en las últimas semanas, pero sí lo pospone; aquél por el cual lo más probable, antes de continuar su camino al alza (por encima de 1,26, que es la proyección del canal de largo plazo), es que necesite de una mayor consolidación que lo devuelva a los entornos de 1,16.
- Crudo West Texas: Cumpliendo a la perfección el escenario que hemos venido favoreciendo desde el principio, el alcista. Ahora se está enfrentando a una resistencia horizontal importante, la que plantea en la zona de 62,35. Aquí, quizá merezca la pena deshacer la mitad de la posición larga que se acumule, y establecer un ceñido stop de beneficios para el resto. Si, lejos de consolidar, sigue al alza sin solución de continuidad, siempre estamos a tiempo de volver a comprar. Recuerden que los ETF´s son una herramienta perfecta para actuar en este subyacente.
- ORO: Está rompiendo, y con fuerza, la directriz bajista que viene desde los máximos de septiembre y, al tiempo, cualquier nivel de Fibonacci a lo que fue la última caída. Pero con una fuerte nota divergente: El volumen. Como pueden observar en el gráfico, decreciente e inusitadamente bajo para el movimiento que está efectuando el precio. Así que habrá que esperar a ver lo que sucede en los entornos de 1.305, zona a la que es preferible enfrentarse con posiciones neutras.