Minutas conciliadoras del Banco de la Reserva Australiana

El BRA publicó las minutas de su reunión de directorio de septiembre sobre política monetaria, realizada hoy a las hoy a las 01:30 GMT. La característica más importante de las minutas es el hecho de que los banqueros centrales fueron muy conciliadores, reutilizando declaraciones de su reunión de junio, como que "las perspectivas de inflación siguieron proporcionando margen para ajustar la política en respuesta a un deterioro considerable en cuanto a las perspectivas de crecimiento". Las minutas también mostraron que el Directorio consideró que el AUD está caro, a pesar de una caída en los precios de los commodities. Otro de los temas mencionado en el informe fue la evaluación del gastos de capital de las empresas corporativas, más concretamente de las empresas mineras. En las minutas dice que ha habido "una más reciente reevaluación por parte de algunas empresas de recursos, sobre de las perspectivas de los proyectos que aún no han iniciado". El BRA se centra en el capital de minería debido al importante papel que ocupan los commodities de minería en la economía de Australia.

El banco central parece creer que el gasto aumentará en los próximos años debido al gran proyecto de gas natural licuado y otros proyectos de inversiones mineras pendientes, pero que la sostenibilidad de este crecimiento de capital no está garantizada. Después de haber bajado nuevamente por debajo del nivel de paridad contra el USD en mayo, el AUD hizo tuvo una espectacular recuperación volviendo a aumentar al 10.88 % desde el mínimo de este año. El par sigue estando seguro dentro de la banda de los indicadores de fuerza relativa de 30-70, lo que indica que todavía hay posibilidad de alza, si el sentimiento de riesgo aumentase sustancialmente. Creemos que el tono conciliador del banco central podría dar lugar a nuevos recortes a la tasa dinero efectivo del Banco, que es actualmente la más alta entre sus pares del G10 en el 3.50 %.

En Europa, los bonos españoles volvieron a subir por encima del 6% por primera vez desde el 7 de Septiembre, ya que los inversores comienzan a preocuparse por el hecho de que España no pida ayuda. Coene del BCE dijo ayer que si los mercados se dan cuenta de que España no pedirá ayuda, "los spreads aumentarán de nuevo, y luego España se verá obligada a volver sobre su decisión y a responder al programa de condicionalidad". Hoy, una subasta de letras españolas a 12 meses se realizó relativamente bien, con rendimientos que cayendo al 2.835 % en relación al mes pasado en el 3.070 %, debido a las expectativas de una futura intervención de la parte del BCE sobre el extremo corto de la curva (1 a 3 años).

También, el sentimiento económico en torno al ZEW de Alemania y de la zona euro en general fue mejor de lo previsto. Hoy tendremos las transacciones netas a largo plazo del Treasury International Capital (TIC) de Estados Unidos a las 13:00 GMT, que mide la diferencia de valor entre los títulos extranjeros a largo plazo comprados por los por los ciudadanos de EE.UU. y los títulos equivalentes adquiridos por inversores extranjeros. Acordamos con el consenso del mercado esperando una cifra de 45.3 bn, superior a la anterior de 9.3 millones. Cualquier lectura superior a la esperada se considera positiva para el USD.