México. Inflación de 1QJun servirá para evaluar el tiempo que le tomará

El lunes 24 conoceremos la inflación de la 1QJun, estimamos que este dato ya mostrará una más clara tendencia a la baja, pues la inflación pasará de 4.62% en mayo a 4.4% en la quincena. Esta menor inflación se debe a que algunos choques de oferta no subyacentes, en particular al interior del subcomponente de precios de frutas y verduras se han diluido de manera muy importante en las últimas semanas compensando las presiones en los precios de los productos pecuarios y públicos. La inflación subyacente se mantendrá bien por debajo de 3% en un contexto de holgura en la economía, la cual además es apoyada por los menores precios de los granos en el mundo y un tipo de cambio que en promedio se ha apreciado respecto a lo observado en los primeros seis meses de 2012. En conclusión la inflación comenzara a converger rumbo al 4% apoyada por menores precios agrícolas y la holgura de la economía, pero el tiempo que le tome ubicarse dentro del rango objetivo dependerá del desempeño de los precios públicos y pecuarios, por lo que sin duda son los principales precios a monitorear en el corto plazo.

La reunión del FOMC sacude a los mercados financieros
Como anticipamos la semana pasada, la continuación, intensificación o reversión de los movimientos recientes de las variables financieras dependían de la reunión del FOMC de esta semana. En ella, la Fed señaló su intención de comenzar a reducir el ritmo de compras de activos a finales de este año, lo cual impactó a los mercados financieros ya que lo han interpretado como la confirmación de que estamos en la antesala del inicio de la gradual normalización de la política monetaria en EEUU. Los mercados bursátiles en las economías desarrolladas y emergentes se redujeron drásticamente, los bonos del Tesoro subieron aún
más, el dólar se fortaleció, y las materias primas se desplomaron. En suma, los inversionistas huyeron de los activos riesgosos. México no fue la excepción: durante la semana alcanzó máximos de 12.45ppd (cerrando la semana en niveles en torno a 12.30ppd) y las curvas locales se debilitaron fuertemente, el Mbono de 10A se desplazó al alza en torno a 80pb, alcanzando un nivel de 6.08%.