Dado el sólido repunte en la economía canadiense, la probabilidad de que el Banco de Canadá (BoC) eleve los tipos de interés en 25 puntos básicos durante la reunión de política monetaria del 6 de septiembre ha aumentado significativamente.
Ejemplificado por el fuerte informe del PIB del segundo trimestre, que registró una tasa de crecimiento del 4,5%, la economía se ha expandido más allá de las proyecciones del Banco de Canadá. La mejora en los mercados del trabajo y la vivienda sugieren que la inflación crecerá nuevamente. La economía canadiense se ha expandido a un ritmo acelerado, obligando a los miembros del comité a pasar por alto la actual debilidad de la inflación y ajustar la política monetaria en la actualidad. En lugar de ello, quedaría atrapado detrás de la curva.
Los riesgos para el CAD ahora son asimétricos y se traducirían en ningún cambio, pero los comunicadores optimistas apoyarán una caída del CAD (manteniendo intacta el alza de tasas para el final del año). Sin embargo, un alza indicará el compromiso del Banco de Canadá, elevando las expectativas de los mercados sobre un ajuste adicional de la autoridad monetaria.
Las expectativas de los tipos de interés del BoC y los rendimientos de los diferenciales a favor de Canadá han sido un motor de fijación de precios del CAD en lugar de los precios del crudo. Un alza generaría rendimientos en el extremo corto de la curva e impulsaría un alza del CAD frente al dólar.