No funcionará el rescate a España

Los gobiernos hacen lo que saben hacer mejor: tratar de salvarse a ellos mismos. Y el caso del rescate a la banca española es sólo un ejemplo más. ¿Por qué?

Porque la solución de fondo es extremadamente traumática y nadie quiere asumir el costo político de hacerla. Y entonces, se siguen atacando los síntomas pero no se ataca la cuestión de fondo. ¿Por qué? Porque la cuestión de fondo es que ni España ni Italia ni Grecia son viables económicamente con el euro. Y cuando terminen saliendo, rodarán las cabezas de los políticos de turno. Con lo cual, el juego consiste en patear la pelota para adelante todo lo que se pueda.

¿Dónde comienza a complicarse? En el momento es que se necesita tener inyecciones más grandes de capital o estímulo para patear la pelota, y cuando además, la pelota vuelve cada vez más rápido. Puesto de otro modo: se necesita cada vez más pólvora para tranquilizar a los mercados, pero estos se vuelven cada vez más desconfiados de estas soluciones sintomáticas. Quieren creer. Necesitan creer. Pero eventualmente, el pánico vuelve a asomar.

Al momento que escribo, el euro dió un salto positivo, congraciándose con este nuevo paquete de ayuda:

¿Cuánto tiempo va a durar este alivio? Difícil de decir. Quizá unas semanas. Quizá sólo unos días. Quizá unas pocas horas.

La velocidad con la que el euro vuelva a operar por debajo del cierre del viernes de la semana pasada, nos dará una indicación de cuánta tolerancia a “parches nuevos” tiene el mercado. Personalmente, creo que no va a durar más de una semana. Pero naturalmente, no importa lo que yo piense sino lo que efectivamente haga el mercado. Con lo cual, habrá que esperar y ver cómo sigue la evolución.

Esta parece ser una buena oportunidad para retirarse del euro o de inversiones de riesgo. Alcanza con revisar todas las intervenciones de los últimos años: no lograron nada y siempre se revirtieron. No nos dejemos engañar con espejitos de colores.

La cartera:

Fue una semana muy positiva para los mercados de acciones. El Nasadaq100, luego de llegar exáctamente a su media móvil de 200 ruedas, salió catapultado al alza. Sin embargo, no debemos perder de vista que la tendencia sigue siendo bajista y que el índice NYSE Composite, que es el índice de acciones más abarcativos de los EEUU, sigue por debajo de su media móvil de 200 ruedas.

En consecuencia, no hay que sobredimesionar este movimiento que hasta el momento, es sólo un rebote.

Repasemos nuestras posiciones sigeridas:

US Nat Gas ETF (UNG). Avisamos por Twitter la compra en 18,70 el miércoles 16 de mayo. Durante la semana, subimos el STOP de este ETF hasta 16,63, luego de la suba del lunes pasado (esto lo anuciamos por Twitter). Finalmente, ese nivel se cortó el día jueves y se activó nuestra salida. SOLD.  Último: 16,63. Saldo: -11,06%.

Financial Select Sector SPDR (XLF). Avisamos por Twitter la venta corta en 13,90 el día miércoles 30 de mayo. Junto con la recuperación general, los bancos recuperaron terreno. Vamos a poner un STOP en 14.75 que es donde se juntan las medias de 50 y 100 ruedas. SELL SHORT.  Último: 14,14. Saldo: -1,72%.

Netflix. Avisamos por Twitter la venta corta en 67,40 el día miércoles 30 de mayo. Sigue siendo de las acciones más débiles de la bolsa estadounidense. Tuvo su recuperación pero muy dubitativa. Sigue siendo el gran candidato bajista. SELL SHORT.  Último: 65,64. Saldo: +2,60%.

Yelp (YELP). Avisamos por Twitter la venta corta en 16,40 el día miércoles 30 de mayo. Esta acción nos castigó en gran manera en la semana, con una impresionante recuperación. Con una apertura positiva el día lunes, cerramos posición. HOLD.  Último: 19,64. Saldo: -19,75%.