El mes de diciembre, según lo muestra la historia, uno de los menos volátiles en materia de bolsas e inversiones personales. Muchos participantes importantes de los mercados hacen sus balances anuales y tratan de no hacer operaciones importantes.
Lo mismo ocurre con los inversores minoristas, que piensan más en cómo afrontar un nuevo año que en cómo cerrar el que está terminando.
Así, todo se vuelve opaco y aburrido a la espera de Navidad y Fin de Año.
Se avecinan cambios importantes en el mundo tal cual lo hemos vivido en los últimos ocho años. Hoy te cuento qué espero y cómo puedes empezar a ganar dinero si se cumple mi pronóstico.
Cada vez estoy más convencido de que el fin de año será turbulento en términos de los mercados bursátiles. Incluso puede asimilarse mucho a lo que vivimos en diciembre de 2015 y enero de 2016, cuando Wall Street verificó una caída de más del 10% en pocos días.
¿Qué es lo que puede deparar esto?
Dos palabras podrían explicar este fenómeno: Reserva Federal.
En diciembre de 2015 el banco central estadounidense subió su tipo de interés de referencia por primera vez en ocho años. Se trató de un punto de inflexión importante. Si bien la magnitud de la subida era ínfima, los mercados se descontrolaron, perdieron la paciencia e iniciaron una venta masiva de activos financieros de riesgo.
Esto condicionó a la Fed de manera importante para los meses siguientes. De esta manera, la entidad ha anunciado una y otra vez futuros aumentos del coste del dinero que jamás se han concretado.
El impacto negativo sobre la reputación de la Reserva Federal ha sido significativamente alto. Ya nadie cree ni a Yellen ni al resto de los funcionarios que integran el Comité. Absolutamente nadie tiene en cuenta sus advertencias, pronósticos y estimaciones.
Pero la Fed está dispuesta a jugar fuerte y cambiar las expectativas…
Mi sensación es que en la última reunión del año, la del 14 de diciembre, la posición del banco central de ese país cambiará drásticamente. No importa cómo estén los mercados, ni la economía mundial, ni los precios de las materias primas. Yellen y su equipo estarán dispuestos a actuar ajustando los tipos de interés.
Una subida de tipos de interés es lo que ocurrirá desde mi punto de vista. Los motivos que encuentro para esto son dos:
1. Reputación: Como he mencionado anteriormente, la Fed necesita reconstruir su credibilidad. Y una forma de hacerlo es cumpliendo, de una vez por todas, lo que ha dividido una y otra vez: "la economía muestra señales de mejoras y estimamos empezar a subir los tipos de interés".
2. No hay presión política: Para cuando se celebre la última reunión del año de la Fed, las elecciones presidenciales en Estados Unidos ya habrán tenido lugar. Se sabrá quién ha ganado y quién reemplazará a Obama a partir del mes de enero. No hay presiones políticas que puedan operar sobre el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal y que pueda tener repercusiones sobre el resultado de las elecciones. El camino está despejado…
Por todo lo anterior, sostengo que el 14 de diciembre de 2016 el tipo de interés subirá...
Pero como todos sabemos, los mercados se adelantan. Y lo que hoy no está en boca de nadie, seguramente comenzará a hacerse presente fuertemente a medida que nos acercamos a esa fecha.
¿Cómo podemos sacar provecho de este proceso a partir de hoy mismo…?
Una subida del tipo de interés a corto plazo puede generar dos efectos:
- Una caída en el mercado de acciones, por la incertidumbre que generaría el mayor coste del dinero.
- Una caída en el precio de los bonos para reflejar el mayor tipo de interés.
Voy a explayarme un poco más sobre este último punto.
Durante los últimos años, los bonos del Tesoro estadounidense han subido de precio permanentemente y su rendimiento ha caído a niveles mínimos históricos. La relación entre el precio de un bono y su retorno es inversa, por lo que cuando el precio sube, el rendimiento cae y viceversa.
Esta tendencia, si ocurre lo que espero el 14 de diciembre, podría llegar a su fin.
Y si estoy en lo correcto, los precios de los bonos del Tesoro comenzarán a caer para mostrar en sus rendimientos la nueva realidad de los tipos de interés.
Para poder aprovechar esto, deberíamos jugar "en contra" de los bonos del Tesoro. Es decir, en lugar de comprar esperando que suba, debemos venderlos hoy y esperar que bajen. Esto es lo que se conoce como short selling.
Pero como esto es difícil de hacer con bonos, voy a presentarte un camino alternativo: los ETF inversor de bonos.
El mundo de los ETF simplifica y permite participar y ganar con tendencias diversas de los activos financieros. Y he detectado dos fondos que juegan en contra de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto quiere decir que, si los precios de los bonos bajan, los ETF se valorizan.
ETF ProShares Short 20+ Year Treasury (TBF)
Este fondo replica de manera inversa el índice Bloomberg Barclays (LON:BARC) US 20+ Year Treasury Bond. Básicamente juega en contra de los bonos estadounidenses con un vencimiento residual de 20 años o más.
Este instrumento es muy interesante porque la sensibilidad del precio de los bonos al movimiento del tipo de interés es mayor cuanto más largo es el vencimiento del bono. De esta manera, el inicio de una subida del tipo de interés de corto plazo podría tener un efecto multiplicador importante.
Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X ETF (TMV)
Este fondo es más agresivo y arriesgado que el anterior. Invierte en lo mismo, en bonos que tienen un vencimiento de 20 años o más. Pero a diferencia del TBF es un fondo que está apalancado y replica por 3 veces, de manera inversa, el rendimiento del índice en cuestión. Entonces, si el TBF sube un 1% porque bajan los precios de los bonos y suben los tipos de interés, el TMV sube un 3%.
Y también en lo contrario. Es solo para los más osados.
Con esto te estoy dando dos propuestas de inversión para que te prepares, y ganes, para lo que espero será un ajuste de los tipos de interés el próximo 14 de diciembre.