Dr. Hans-Jörg Naumer, Director Global Capital Markets & Thematic Research de Allianz (DE:ALVG) Global Investors:
“Parece que la política monetaria y fiscal van a una. No es probable que estas medidas ya se reflejen en los datos económicos de la próxima semana, pero se va acercando el momento en que sabremos si la economía mundial seguirá una evolución en forma de «L» (fuerte caída, recesión prolongada, sin recuperación a la vista), de «U» (fuerte caída, recesión, luego larga recuperación) o de «V» (rápida caída, rápida recuperación).
Es de prever que en la próxima semana los mercados, y no solo estos, sigan moviéndose entre la esperanza y la ansiedad. Mientras que la relación entre el ratio precio/beneficio de la bolsa estadounidense con respecto a la volatilidad (medida según el índice VIX) ha registrado un fuerte retroceso, lo que muestra el fin de la «despreocupación» (gráfico de la semana), los inversores deben prepararse para una continuación de la elevada volatilidad. Aún no se vislumbra un final del mercado bajista, pero las medidas, tanto sanitarias como económicas, para contrarrestar los efectos del virus están en marcha”.
Claves de la próxima semana.
- En la próxima semana, serán especialmente relevantes los indicadores de confianza de la economía. A principios de semana, destacan los índices de gestores de compras de NBS y Caixin del sector manufacturero de China. Puesto que allí ya se ha reanudado la producción, sería una señal llena de esperanza si estos importantes índices ya mostraran una mejora o, por lo menos, una estabilización.
- Se prevé que el indicador Tankan del Banco de Japón (miércoles), que mide la confianza económica del país, vaya más bien en sentido contrario.
- El viernes también estará repleto de anuncios. Se publicará el índice ISM de gestores de compras del sector no manufacturero de EE. UU. Los mercados de empleo del país ya están anticipando las repercusiones del virus y cabe prever que el índice de gestores de compras lo refleje.
- También se prestará atención al índice Markit de gestores de compras de Italia. Fue el primer país más sacudido de Europa, y este índice debería de dar una idea del impacto que están teniendo las medidas de contención sobre la economía.
Gráfico de la semana:
