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¿Podría el oro llegar a $3,000 en 2023? Sí, y esta es la razón

Por Shane NeagleMaterias primas28.12.2022 14:53
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¿Podría el oro llegar a $3,000 en 2023? Sí, y esta es la razón
Por Shane Neagle   |  28.12.2022 14:53
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Los precios del oro están protagonizando un fuerte final de 2022 con la esperanza de que la inflación se haya enfriado, mientras China sigue aliviando sus estrictas restricciones de cero Covid. Desde principios de noviembre, los precios del oro han subido casi un 13%.

Los mercados siguen valorando los recientes datos estadounidenses que mostraron una inflación y un gasto de los consumidores más fríos de lo esperado. Estos datos podrían aliviar a la Reserva Federal y permitirle ralentizar el ritmo de subidas de las tasas de interés.

Año de montaña rusa para los operadores de oro

El lingote se disparó un 16% entre finales de enero de 2022 y principios de marzo y se dirigía a su anterior máximo histórico de 2,075 dólares/oz alcanzado en agosto de 2020. El repunte se vio impulsado por la invasión de Ucrania por parte de Rusia, que hizo que los inversionistas se alejaran de los activos de riesgo y se refugiaran en el oro.

Sin embargo, los precios del oro cambiaron de dirección después de que el banco central estadounidense anunciara su primera subida de tasas de interés del año a mediados de marzo. La caída de los precios del oro se aceleró a medida que la Reserva Federal continuaba aplicando subidas de tasas hasta finales del tercer trimestre de 2022.

El lingote perdió un 22% desde sus máximos de marzo hasta septiembre, cuando tocó fondo en 1,615 dólares/oz. El hecho de que los bajistas fueran incapaces de romper por debajo de los 1,600 dólares/oz en tres ocasiones diferentes en la segunda mitad de 2022 también ha ayudado a los alcistas del oro a protagonizar un rally de fin de año.

Tras el repunte de la guerra de Ucrania, el metal amarillo se vio presionado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la escalada del dólar hacia máximos de 20 años. Además, la política china de cero Covid y los estrictos confinamientos pesaron sobre la demanda de joyas de uno de los mayores consumidores de metales preciosos del mundo.

Este año, el activo refugio ha tenido un comportamiento desigual frente a otros metales. Superó al cobre y paladio, pero perdió la batalla frente a la plata y el platino. Aunque el precio del oro en 2022 se ha mantenido relativamente plano, el metal amarillo ha tenido bastante recorrido a lo largo del año.

Perspectivas del precio del oro para 2023


Ha llegado el momento del año en que los analistas y estrategas comparten sus perspectivas y fijan sus objetivos para 2023. Una de las previsiones más sorprendentes para 2023 es la de Saxo Bank, que pronostica que el precio del oro alcanzará los 3,000 dólares la onza en 2023, lo que supone una subida del 66% respecto al precio de mercado del martes.

El Jefe de Estrategia de Materias Primas del banco, Ole Hansen, cree que los precios del oro podrían llegar a superar los 3,000 dólares debido a tres factores clave: la mentalidad de "economía de guerra" que hace que el oro sea más atractivo que las reservas de divisas, los estados que invierten en seguridad nacional y el aumento de la liquidez mundial.

"El oro subyacente se dispara por el cambio radical en las implicaciones de las tasas de interés reales a plazo de este nuevo telón de fondo", escribió Hansen en una entrada de blog antes de añadir:

"El oro atraviesa el doble techo cerca de los 2,075 USD como si no estuviera allí y se precipita al menos hasta los 3,000 USD el próximo año", es como Hansen cree que cotizarán los precios del oro en 2023.

La defensa alcista de Saxo para el oro también se basa en las expectativas de que el dólar se debilitará el próximo año después de un 2022 estelar. Esta opinión también es compartida por el analista de CRU Kirill Kirilenko, quien cree probable que un enfoque más equilibrado de la Reserva Federal debilite el billete verde, permitiendo "a los alcistas del oro más espacio para respirar y energía para montar un rally el próximo año."

El oro cotiza actualmente con una prima respecto a su correlación histórica a largo plazo con las tasas reales a 10 años, mientras que su correlación con el billete verde sigue siendo negativa. El mes pasado, las grandes gestoras de activos dieron un giro radical y pasaron de posiciones cortas a largas en los futuros del oro.

De cara al futuro, el lingote podría seguir subiendo en 2023 en caso de desaceleración económica mundial y de que los bancos centrales se inclinen por una política monetaria moderada, especialmente en EE.UU. Esto, junto con una mayor reapertura en China, podría impulsar el oro en torno a un 10% hasta los 2,000 dólares/oz.

En el mejor de los casos, el oro podría incluso superar su máximo histórico si la estanflación sigue deteriorándose y los bancos centrales frenan el endurecimiento de sus políticas. Esto obligaría a los inversionistas a alejarse de la renta fija, la renta variable y las divisas, como en los años setenta.

Por otro lado, el peor escenario para el oro el año que viene implicaría un mayor endurecimiento de la política monetaria y nuevas subidas importantes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, que se negaría a relajar las condiciones monetarias durante una recesión económica. Aun así, el inicio de una recesión podría contrarrestar parcialmente los efectos adversos de las tasas de interés altas, lo que sugiere que el lingote podría no sufrir tanto como durante la venta masiva de este año.

Fuerte demanda de los bancos centrales


Los bancos centrales mundiales compraron la cifra récord de 399 toneladas de oro por valor de unos 20,000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2022, en un intento de impulsar la demanda mundial del lingote, según informó el mes pasado el Consejo Mundial del Oro (WGC).

El metal amarillo registró una fuerte demanda por parte de joyeros y compradores de lingotes y monedas de oro, según el informe trimestral del WGC. Sin embargo, el informe también mostró que los fondos cotizados en bolsa (ETF) almacenaron menos oro para los inversionistas en el tercer trimestre.

Además, muchos inversionistas se deshicieron en el trimestre de sus participaciones en CFD y ETFs respaldados por oro en un contexto de tasas de interés más altas, lo que elevó la rentabilidad de otros activos.

Conclusión


Los precios del oro podrían seguir subiendo en los próximos meses tras un fuerte repunte de fin de año, impulsado por las apuestas de giro de la Fed, así como por la mejora del sentimiento de riesgo en torno a la economía china. Además, los últimos informes de los medios de comunicación apuntan a una fuerte demanda de oro por parte de los bancos centrales, que probablemente continúe en 2023.

Shane Neagle es redactor en jefe de The Tokenist. Consulte el boletín gratuito de The Tokenist, Five Minute Finance, para obtener un análisis semanal de las principales tendencias en finanzas y tecnología.



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JE DS
JE DS 29.12.2022 12:33
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Ole Hansen de Saxobank... Ya. Otro que se irá al paro.
julio cesar velasquez jeri
julio cesar velasquez jeri 29.12.2022 6:00
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pichuladas....
Juan Ballesteros
Juan Ballesteros 28.12.2022 21:23
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cuando más lo digan más bajará
Alex Duran
Alex Duran 28.12.2022 21:13
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pero muchas palabras. comparte la proyección gráfica
Miguel Sa
Batallas 28.12.2022 20:48
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Mientras más leo gente super alcista más veo a los compro oro esperar a que baje.
jorge rosas
jorge rosas 28.12.2022 17:10
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gracias por este analisis de gran importancia para los inversionistas
 
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