Bienvenidos a julio. Los inversores del sector del cannabis, sin duda, están más que encantados de pasar la página del calendario para comenzar un nuevo mes y entrar en la segunda mitad del año pues esperan poder dejar atrás el último trimestre.
Las llamadas “acciones de la hierba” —que registraron varios máximos a principios de este año— han sido algunas de las que peor actuación han ofrecido en el último trimestre tanto en las bolsas estadunidenses como en las canadienses, pues el sector cojea, enfrentándose a todo tipo de problemas, desde unos ingresos por debajo de lo previsto hasta las constantes cuestiones de abastecimiento. ¿Pero podría esta tendencia no ser más que los inevitables dolores de crecimiento de un sector emergente que está destinado a zarandear los sectores bien establecidos?
Los inversores que llegaron al sector del cannabis en busca de una rápida aceleración del crecimiento podrían comparar su experiencia a la de aquéllos que se subieron a la montaña rusa de las criptomonedas. Esa clase de activo —que está experimentando un renovado interés últimamente después de que los precios reanudaran su tendencia al alza— está viviendo cierta volatilidad también.
Mercado establecido y en crecimiento
Pero hay una gran diferencia entre los dos sectores: la línea de tiempo final. El mercado de cannabis ya cuenta con una base de clientes establecida que está lista para ampliarse —y posiblemente para explotar— con la siguiente fase de legalización de comestibles en Canadá y la eventual legalización de la marihuana de uso recreativo en Estados Unidos
A pesar de los descensos de los últimos tres meses, la mayoría de las principales acciones de cannabis siguen ofreciendo una buena actuación en lo que va de año. Para aquéllos que han estado observando desde la barrera, esta calma puede ser exactamente lo que esperaban para entrar.
Peores actuaciones del segundo trimestre
De entre los principales actores del sector del cannabis, la empresa que peor actuación ha ofrecido durante el segundo trimestre del año 2019 ha sido CannTrust Holdings Inc (TSX:TRST), (NYSE:CTST), que se ha dejado más de un 36,5% en Estados Unidos en el período de tres meses que concluía el 30 de junio, y más de un 37,5% en Canadá.
En la bolsa de valores de Nueva York, el productor de marihuana medicinal de Ontario ha perdido casi 3 dólares estadounidenses por acción en los últimos tres meses, cerrando en 5,12 el lunes, mientras que en la bolsa de valores de Toronto cerró en 6,56 dólares canadienses el pasado viernes antes del puente del Día de Canadá, dejándose casi 4 dólares estadounidenses desde principios de abril, cuando se situaba en 10,54.
Otras acciones de hierba que se han visto zarandeadas este último trimestre fueron Aphria Inc (TSX:APHA), (NYSE:APHA), que perdió cerca de un 30% a ambos lados de la frontera, y Tilray Inc (NASDAQ:TLRY), de Toronto, que sólo cotiza en el Nasdaq y se dejó casi un 24,5%.
Completando la lista de malas actuaciones están Hexo Corp (TSX:HEXO), (NYSE:HEXO), Aurora Cannabis Inc (TSX:ACB), (NYSE:ACB), Cronos Group Inc (TSX:CRON), (NASDAQ:CRON) y Canopy Growth Corp (TSX:WEED), (NYSE:CGC).
Hexo Corp., ubicada en Quebec, perdió un 20,5% en Estados Unidos y alrededor de un 22,5% en Canadá, mientras que Aurora Cannabis se dejó casi un 15% en la bolsa de Estados Unidos y poco menos del 16% en el S&P/TSX Composite entre abril y junio. Cronos Group vio descender el precio de sus acciones más de un 14% en Nueva York y casi un 16% en Toronto en los últimos tres meses.
Canopy, más resistente
Teniendo en cuenta todo este impulso a la baja, Canopy Growth lo ha hecho relativamente bien en comparación. La mayor compañía de cannabis del mundo vio caer sus acciones sólo en torno a un 4% en Estados Unidos y poco más de un 6,5% en Canadá entre abril y finales de junio a pesar de que la empresa de Ontario informó de unas enormes pérdidas cuatro veces peores de lo que esperaban los analistas.
Vista desde un contexto más amplio
A pesar de la pobre actuación del último trimestre, no se debe perder de vista el contexto más amplio. Casi todas las acciones de cannabis han ofrecido una gran actuación durante la primera mitad del año 2019, con retornos espectaculares, salvo dos excepciones. Aquí tenemos los cambios porcentuales de cada una en los primeros seis meses de este año:
Aurora Cannabis: +49,2% en Estados Unidos, +44,7% en Canadá
Cronos Group: +40,9% en Estados Unidos, +36,4% en Canadá
Canopy Growth: +40,8% en Estados Unidos, +34,6% en Canadá
Hexo Corp.: +40,36 en Estados Unidos, +34,16% en Canadá.
Aphria: + 15,6% en Estados Unidos, 13% en Canadá
CannTrust Holdings: 2,18% en los Estados Unidos,-7,3 en Canadá
Tilray: -32,4% en Estados Unidos