Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Por qué los operadores de Forex compran dólares y yenes como locos
Durante la jornada de negociación en Estados Unidos, el dólar y el yen han conservado su ventaja, lo que indica la constante ansiedad que sufren muchos traders de Forex. Aunque los valores de China se han estabilizado esta noche y el Dow de Industriales ha cerrado la jornada sin cambios tras haber perdido 100 puntos, a los operadores del mercado de divisas les preocupa que las pérdidas registradas a principios de este año auguren una mayor reversión durante los próximos días, semanas e incluso meses. China está en apuros, los datos de Estados Unidos han resultado decepcionantes, Japón se niega a ampliar su programa de estímulos y los precios del petróleo siguen cayendo pero el mayor temor de todo el mundo es que las bolsas hayan alcanzado por fin su punto más alto a causa de todo eso. Aunque algunos traders están comprando dólares por las razones correctas ―creen que Estados Unidos ofrecerá una mejor actuación que Europa y Asia―, otros simplemente están cubriendo sus posiciones cortas en el yen.
Los informes económicos de Estados Unidos de esta semana ayudarán a los inversores a determinar si es inteligente mantener sus posiciones largas en el dólar durante estas primeras semanas del año. Sabemos que la Reserva Federal pretende subir los tipos de interés entre 25 y 75 puntos más en 2016 y, mientras no haya sido una y no más, el dólar seguirá subiendo. Sin embargo, el quid de la cuestión es si eso pasará en los niveles actuales o en otros inferiores. El informe sobre empleo no agrícola de Estados Unidos es el dato más importante que se publica esta semana pero, antes de eso, conoceremos el informe de ADP y el del Instituto de Gestión de Suministros sobre el sector no manufacturero, ambos de contenido muy revelador en cuanto al rendimiento del mercado laboral durante el mes de diciembre. Por desgracia, teniendo en cuenta el reciente historial del dólar y las expectativas del mercado, lo más probable es que las cifras sean poco alentadoras y, de ser así, el dólar podría ampliar pérdidas con respecto al yen y frenar beneficios con respecto a las demás monedas principales. Las actas de la reunión en la que la Reserva Federal subió los tipos de interés por primera vez en nueve años también se publicarán, y será interesante comprobar si indican algún nuevo voto en contra de la última subida de los tipos o de los ajustes previstos.
La divisa que peor actuación ha ofrecido hoy ha sido el euro y, teniendo en cuenta que ha resistido bastante bien ante la venta masiva del lunes, su actuación de hoy podría ser una reacción tardía ya que los datos de Alemania han resultado mejores de lo previsto. El total de desempleados ha descendido más de lo previsto durante el mes de diciembre, permaneciendo la tasa de desempleo anclada en el 6,3%. Los precios al consumo de la zona euro también se mantuvieron sin cambios en el 0,2%, lo que no es ninguna sorpresa después de que Alemania anunciara un descenso del IPC. Sin embargo, las cifras técnicas también marcaron una diferencia; el 1,08 ha sido un importante nivel de soporte para el EUR/USD durante las últimas tres semanas y, cuando el par de divisas descendió más allá de dicho nivel, cayó hasta el 1,0710. El siguiente nivel de soporte importante para el EUR/USD es el 1,0525, mínimos de diciembre.
Por segunda vez en los últimos 30 días, el USD/CAD ha superado el nivel de 1,40, registrando su cota más alta desde 2003. Sin embargo, al igual que en diciembre, el par no ha llegado a cerrar muy por encima de este nivel y, desde el cierre de hoy de los parqués norteamericanos, sigue intentando superar este importantísimo nivel de resistencia. Creemos que es sólo cuestión de tiempo que el USD/CAD se dispare hasta el 1,41. La actuación de hoy ha venido determinada por la caída de los precios del petróleo y la decepción de los datos. Los precios de los productos industriales y las materias primas descendieron bruscamente durante el mes de noviembre. Esta semana se va a caracterizar por un debilitamiento de los datos de Canadá. No sólo prevemos que la caída de los precios del petróleo amplíe el margen de negociación, sino que las condiciones de los mercados manufacturero y laboral deberían resultar peores de lo previsto. Hasta que se estabilicen los precios del petróleo, la economía de Canadá seguirá en apuros y aumentará la presión que se ejerce sobre el Banco de Canadá para que baje los tipos de interés.
La libra también ha perdido posiciones con respecto al dólar aunque sus pérdidas han sido limitadas debido al robusto informe sobre el PMI del sector de la construcción. La lectura del índice subió de 55,3 a 57,8 puntos durante el mes de diciembre. Aunque esto es alentador, el auténtico reto de la libra reside en la lectura del PMI sobre el sector servicios del Reino Unido que se publica mañana. Si éste sigue la tendencia a la baja del sector manufacturero, la divisa británica registrará nuevos mínimos pero, si se dispara como el del sector de la construcción, el par GBP/USD podría volver hacia el 1,48.
Los dólares neozelandés y australiano han seguido descendiendo, dejándose el primero más de un 0,6% tras la caída de los precios de los productos lácteos. En la primera subasta de lácteos del año, los precios descendieron un 1,6%. Esta ha sido la primera caída de los precios en tres subastas. Puede que sea algo pronto para anunciar un cambio en la tendencia pero, si los precios volvieran a descender, Fonterra podría tener que reducir los salarios de los agricultores. La industria de los lácteos acapara más del 7% del PIB, de modo que la variación del precio de los productos lácteos puede tener un impacto muy duradero en el dólar neozelandés. Australia no ha publicado informes económicos pero eso cambiará esta noche con la publicación de la lectura del PMI sobre el sector servicios. El descenso del índice sobre el sector manufacturero indica un posible debilitamiento y podemos decir lo mismo acerca de los informes de China sobre el PMI compuesto y el del sector servicios. Esta noche habrá mucho movimiento en Asia, corriendo importantes riesgos los dólares australiano y neozelandés.